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10月31日股市预测:明日最具爆发力六大牛股

2017-10-30 16:09:43 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月30日讯

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  国瓷材料(300285):整体保持高增长,关注新业务进展

  前三季度净利增86.7%,业绩略低于预期

  国瓷材料发布2017年三季报,实现营收8.99亿元,同比增101%,实现净利1.73亿元,同比增86.7%,以最新股本5.98亿股计算,对应EPS为0.29元,业绩略低于预期。其中2017Q3实现营收3.54亿元,同比增116%,实现净利0.60亿元,同比增55.4%。

  内生及外延共同推动业绩增长

  2017年前三季度,受益于MLCC行业供需紧平衡,公司粉体产品量价齐升,业绩有所改善;齿科领域需求增长带动公司纳米氧化锆业务保持快速发展。另一方面,2017年以来江苏天诺、国瓷博晶、国瓷戍普及王子制陶相继并表,增厚公司业绩,综合毛利率同比降1.7pct至39.7%。报告期内,公司销售/管理费用率同比下降1.1/3.1pct至3.0%/11.5%,受利息支出及汇兑损失增加影响,公司财务费用率上升2.8pct至1.0%。

  MLCC景气延续,氧化锆及尾气催化材料业务进展良好

  MLCC市场需求持续旺盛,供需紧张,根据国际电子商情报道,10月8日达方、三环等企业上调MLCC价格15%以上,并将交货期延长至4个月(原1个月),公司陶瓷粉体产品盈利有望持续改善;根据调研信息,纳米氧化锆三期2500吨/年产能已于8月底达产,伴随粉体在齿科领域、电子消费品领域需求增长,有望逐步贡献业绩;尾气催化材料方面,伴随王子制陶于2017年6月收购完成,整体板块布局完善,目前该业务进展良好;另外伴随江苏金盛(10月21日)收购完成,氮化硅业务亦将进一步增厚业绩。

  维持“增持”评级

  作为国内新材料平台型公司的代表,国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化,同时内生和外延并举,多维度拓展产品线,与现有板块构成有力协同。我们维持公司2017-2019年EPS分别为0.47、0.58、0.75元的预测,公司业绩预计仍将保持高速增长,且外延发展存在超预期可能,维持“增持”评级。

  风险提示:新业务发展不及预期风险、核心技术失密风险、下游需求不达预期风险。(华泰证券 刘曦 )

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