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10月31日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

2017-10-30 16:12:22 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月30日讯

明日涨停股票预测

  星宇股份(601799):毛利率延续改善,业绩加速增长

  事件:公司发布 2017 年三季度报告, 1-9 月公司实现营业收入 30.1 亿元,同比增长 31.7%;实现归母净利润 3.2 亿元,同比增长 34.6%。

  投资要点:

  毛利率持续回升, 收入利润加速增长。 1) 1-9 月公司实现营业收入 30.1亿元(+31.7%);归母净利润 3.2 亿元(同比+34.6%) ,业绩加速增长,超市场预期。 2) Q3 单季度业绩增速大幅提升。 公司 Q3 实现收入 10.1 亿元(+37.0%),归母净利润 9672 万(+42.2%),净利润增速显着提升(2017Q1/Q2 分别为 31.9%/31.3%)。 3)毛利率同比提升,延续 Q2 回升趋势。 Q3 单季度毛利率 22.0%,同比增加 1.0pct。 4)公司费用率有所增加, Q3 单季度销售/管理/财务费用同比分别增加 0.3/0.7/0.3pct。

  新客户+新订单驱动收入高增长。 1) 2017 年上半年公司承接新项目 39个,批产车灯新项目 36 个, 源源不断的新订单是公司收入高速增长的保障。 2) 上半年公司在维持原有客户的基础上,新开发吉利汽车、沃尔沃(中国)和奇瑞捷豹路虎等客户, 自主与合资齐头并进, 向中高端市场深入, 将有助于优化公司收入结构。

  产品持续向高端化、智能化推进,单车价值量不断提升。 1) 公司前照灯和后组合灯的销量比重提升。公司于 2016 年获得奥迪 A3、 Q5 等多个前照灯项目, 2017 年上半年新获 39 个订单中, 前照灯 9 个、后组合灯 8个,未来大灯收入占比有望进一步提升。 2) LED 车灯、 智能化车灯趋势将提高单车价值量。 目前公司约有 8-9 款 LED 大灯,预计 2018 年进一步增加 LED 光源使用; 上半年公司第一代、第二代 ADB 前照灯陆续研发成功, 已与主机厂洽谈项目应用。同时辅助远光(蓝转白激光、 RGB 激光)前照灯研发都已取得一定进展。

  佛山星宇投产和扩建项目稳步推进,产能进一步释放。 佛山星宇即将进入试生产阶段,预计 2017 年四季度正式进入批量生产,全部达成后将形成 50 万套前照灯、 80 万套后组合灯生产能力。 随着佛山星宇和产能扩建项目逐渐落地,公司产能将继续释放,收入高增速可维持。

  投资建议: 预计公司 2017/18/19 年 EPS 至 1.68/2.18/2.83 元(2016 年为1.27 元)。 当前股价 51.53 元,分别对应 2017/18/19 年 31/24/18 倍 PE。 考虑汽车照明市场空间广阔,公司作为内资龙头,产品向高端化、智能化推进,客户向高端、豪华车渗透,市场份额有望持续提升,收入和盈利将延续高增长。我们认为公司合理估值为 2018 年 30 倍 PE, 维持“增持”评级,对应目标价 65 元。

  风险提示: 1)汽车行业下滑; 2)新客户及新产品进展不顺利; 3)新建工厂产能利用率不达预期。(东吴证券 高登,陈斯竹)

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