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02月05日股市预测:下周最具爆发力六大牛股

本站整理 2018-02-02 16:20

  至诚财经网(www.zhicheng.com)02月02日讯

  大豪科技(603025)业绩预告点评:全年表现亮眼18年高度可期

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  事项:

  公司发布业绩预告,2017年度公司预计实现归母净利润3.82~4.3亿元,同比增长60%~80%;预计扣非归母净利润3.36~3.84亿元,同比增长62%~85%。

  主要观点

  1.内生增长强劲,全年业绩表现亮眼

  公司2017年度归母净利润预计同比增长60%~80%,业绩增速符合我们预期。业绩高速增长主要原因为:1)主营业务收入快速增长,其中刺绣电控产品线收入同比增长约40%;特种工业缝纫机电控产品线收入同比增长约90%;2)大豪明德于2017年7月完成收购实现并表,增加贡献约1,960万元。假如剔除大豪明德并表以及非经常性损益的影响,主业净利润增速约为46%~66%。

  2.缝纫设备迎来更新需求高峰,下游高景气有望持续

  根据相关产业链调研,公司下游行业仍保持较高景气度。一方面,2011-2013年是缝纫机产品的产销高峰期,2017-2019年将迎来设备更新需求高峰;另一方面,市场需求由中低端机型继续向高附加值的高速机、剪线机和超多头精品机型转移,拉动单品价值的提升。公司作为缝制设备电控龙头,有望畅享行业增长红利。

  3.公司在手订单充足,2018年高增长可期

  公司目前在手订单较为充足,刺绣机电控系统、特种工业缝纫机电控系统以及袜机电控系统均有望保持快速增长。此外,公司不断加大手套机数控系统等新产品的开发力度,有望在2018年形成新的利润增长点。

  4.投资建议

  受益于下游持续高景气,我们预计公司17年/18年/19年净利润分别为4.07亿/6.01亿/7.96亿,对应估值分别为37倍/25倍/19倍,且公司有望充分受益智能制造主题催化,维持“强推”评级。

  5.风险提示

  缝制机械行业景气度下降;市场竞争加剧;技术研发不及预期(华创证券)

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