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今日股市行情分析:强者恒强与牛熊转换

中.国.证.券.网 2018-02-05 09:09

  至诚财经网(www.zhicheng.com)2月5日讯

  近两年来,主板蓝筹股与中小创成长股冰火两重天,另一边的债市则上演跌宕起伏、牛熊转换的戏码。

  针对2018年春季行情中的“变”与“不变”,记者近日走访了多位京城基金经理。受访的权益类基金经理普遍表示,主板与中小创之间的分化行情将持续演绎。但与此同时,他们也开始关注创业板潜藏的投资机会。

  债市方面,受访的固收类基金经理则普遍持静观态度。不过,他们认为,随着货币基金新规等政策落地,对货币基金需求起着一定代替作用的短债基金或理财型基金短期内会迎来机会。

今日股市行情走势

  强者恒强与牛熊转换

  “二八行情,强者恒强”是近两年A股市场的走势特征。就具体板块而言,以上证50指数为代表的蓝筹股持续上涨,以创业板为代表的成长股持续下跌。Wind数据显示,2016年初至今,沪深300指数上涨超过30%,而创业板指数跌幅超过15%。

  “近两年全球主要股票市场均处于上涨通道中,美股和港股表现突出。A股市场本轮上涨属于盈利驱动,而非流动性支撑的估值驱动,上涨显得更为合理、稳健。其中,上涨个股以各行业龙头为主,强者恒强的趋势非常明显。”华夏基金数量投资部总监徐猛表示。

  东方基金研究部总经理蒋茜认为,伴随着供给侧结构性改革与二三线城市房地产去库存等多项举措的稳步推进,中国经济保持稳步增长,企业盈利大幅提升。从产业链角度来看,中上游最为受益,尤其是行业龙头,而这些公司主要分布在主板。这是本轮主板强于创业板的主要原因。

  相对于股市近两年的持续分化行情,债市呈现跌宕起伏、牛熊转换的格局。以10年国债收益率为例,2016年8月份降至本轮牛市的最低点2.64%,但之后随着熊市来临快速攀升至3.95%。

  中加基金固定收益部总监助理杨宇俊表示:“债市呈现出基本面牵引、杠杆加大波动的特征。具体来看,一方面,伴随经济增速企稳、工业企业利润改善,基本面牵引债券市场由牛转熊。另一方面,2016年委外资金加杠杆与2017年金融去杠杆使债券收益率波动加大。”

  东方基金固定收益投资总监彭成军认为,政策方面,以MPA考核为代表的一系列宏观审慎政策旨在从源头控制杠杆率,平抑金融周期波动,防范金融风险。经济基本面方面,受益于供给侧结构性改革、货币政策和财政政策对经济的有效托底,经济保持稳步增长势头。

  “在上述背景下,债券市场收益率呈现单边大幅上行的走势。同时,监管政策的陆续出台对市场的影响,体现在对于债券市场存量交易结构的拆解上。拆解这些交易结构虽然不影响长期基本面,但短期来看,也阶段性地加快了收益率的上行速率。” 彭成军表示。

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