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每日推荐一股:碧水源公司订单快速增长

2018-02-12 09:19 来源: 华泰证券研报

  至诚财经网(www.zhicheng.com)2月12日讯

  碧水源(300070):订单快速增长,龙头地位凸显

  看好未来发展,维持买入评级

  看好碧水源的投资机会,主要基于:

  1)PPP规范化发展及融资环境趋紧的背景下,项目质量高、资产负债表质量高的企业有望提升市场占有率;

  2)公司订单快速增长,在手订单充裕,有利于未来2年业绩快速增长;

  3)雄安新区污水处理标准可能更高,公司DF膜优势明显。维持买入评级,目标价21.28-23.52元/股(对应2018年19-21xP/E)。

  项目质量高+负债率健康,巩固龙头地位

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  此外,2月6日财政部公布第四批PPP示范性项目,共396个项目入库,其中碧水源有16个项目,投资总额高达113亿元,数量和金额行业排名第一。本批示范项目审批严格,项目数量比上批减少120个,反映出公司在手项目质量较高。

  且公司17Q3资产负债率仅为51%,低于同行业主要竞争对手(东方园林66%,铁汉生态65%,博世科64%),资产负债表质量优于同行。在当前PPP政策规范化和利率处于高位的背景下,公司依托手中大量优质订单和健康的资产负债表,有望逆势扩张,实现市场占有率提升,巩固公司龙头地位。

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