至诚-中国金融理财门户网站 首页 |  财经 |  证券 |  新股 |  理财 |  投资 |  直播 |  宝箱 |  行情 |  分析师 |  客户端  用户投稿

03月22日股票涨停预测:明日6股有望冲击涨停

2018-03-21 17:31 来源: 本站整理
  至诚财经网(www.zhicheng.com)03月21日讯

  白云山(600332/00874.HK)公司动态:18年内生存在看点广州医药并表有望增厚利润
明日涨停股票预测

  公司动态

  公司近况

  我们近期在北京和上海组织了白云山高管路演活动。公司2017年内部经营改善,净利润同比增长37%至人民币20.6亿,市场关注度逐渐提高。我们对其业务主要观点是:三大板块业务内生存在改善空间,广州医药并表有望增厚利润。

  评论

  大南药:中成药继续培育重点品种,金戈保持销售增长30%指引。

  当前整个中药行业品牌OTC产品存在提价空间,零售渠道成为发力点。17年公司重点培育品种如舒筋健腰丸、滋肾育胎丸收入同比增速50%+以上。公司将继续实行重点品种战略,如清开灵颗粒、小柴胡颗粒、保济系列等。一季度来看,感冒类药物在流感疫情带动下销售良好,占中成药收入~30%。此外,18年金戈保持30%收入增长指引,16年金戈终端市场份额约28%,同比提升6个百分点。

  大健康:市场竞争趋缓,净利润率存在提升空间。公司17年开始采取主动控费维价策略,18年将继续坚持该策略。公司赢得绿盒官司后有望收回并表,并表后扭亏为盈可能性较大。目前王老吉罐装(红色)和盒装(绿色)约占据70%市场份额。目前瓶装销售规模为10+亿,占比~10%,17年增速达40%,未来将成为新增长点。此外公司推出无糖、低糖、黑糖产品来丰富产品群。2017年有效税率为17.4%,未来还有进一步降低到15%的空间。

  大商业:广州医药利润率有望逐步提升,预计有望最快5-6月份并表。根据商务部2016年排名,广州医药在流通领域排名第五。当前公司净利润率为0.7%,财务指标差于同行可比公司,我们认为未来有望提升至1%,主要来自于:1)毛利率提升。17年公司毛利率为6.1%,同比增长0.7个百分点,主要是由于医院HIHPA业务提升和纯销业务提升。我们认为两票制利好区域龙头,预计随着纯销业务结构进一步调整(目前直接配送到医院和零售端大概占据收入的60%),毛利率存在进一步改善空间。2)财务费用下降。公司负债率为83%,公司回购其股份后,有望给予其资金支持减少借款和利息支出。

  估值建议

  我们维持2018/19每股盈利预测人民币1.5元/1.76元,同比增长18%/17%。目前,公司股价对应20/17倍18/19eP/E。考虑其经营有望继续改善,我们维持A/H股推荐,维持A股目标价人民币40元(对应18年26倍P/E),维持港股目标价港币33元(对应18年17倍P/E)。

  风险

  消费品市场竞争激烈;大南药承压。(中国国际金融股份)

更多精彩
    关闭