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债券违约频现 天弘基金有效防控信用风险

2018-04-23 14:13 来源: 用户投稿

 

  晚春四月,在资本市场春江水暖的同时,债券违约的黑天鹅事件却也如野草般肆意生长。据中证报统计,截至4月18日,今年先后有6家公司旗下债券出现违约事件,涉及12只债券,金额约102亿元。天弘基金固收信用研究团队负责人表示,债券违约有多重诱发因素,未来将逐渐成为一种常态化现象,而对于基金公司而言,通过专业化信用研究团队以及先进的技术手段,来最大限度的防范债券违约的发生显得尤为重要。

  天弘基金固收信用研究团队负责人认为,导致债券违约的原因多种多样。企业财务弹性差,现金流表现不佳、大额债务集中到期、资产受限情况严重等都会增加违约风险,而政策调整、实际控制人风险、生产事故、对外担保等一些非基本面因素也有可能引发债务违约,且容易引发“群羊效应”。此外,目前银行贷款仍是企业融资的最主要渠道,银行态度的变化也会直接导致企业再融资能力恶化进而引发违约。

  引爆债券违约的雷区遍布,其中不乏众多难以预测的因素,因此排查雷区,有效防控信用风险已然成为目前债券投资的重要任务之一。天弘基金秉承“稳健理财,值得信赖“经营理念,致力于全方位满足客户的理财需求,旗下固收产品投资业绩中长期表现较为稳健,其中天弘永利债券近日还接连获得“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”和“三年持续回报积极债券型明星基金”两项行业大奖。

  较好的业绩背后,与其固收信用研究部门的专业支持密不可分。据了解,天弘基金固定收益部由从业超20年的固定收益总监陈钢管理,包括投资、研究、交易三大团队。其中信用研究团队由拥有超过11年信用研究经历的化鲲先生领衔,目前共有10名成员,均为知名院校硕博士,平均从业经验5年,形成了资深研究员、研究员和助理研究员三级梯队的健康格局。

  天弘基金固收信用研究团队完全独立于投资部门,投资经理不对研究员考评,最大限度确保研究成果独立性和客观性,除此之外,公司建立了严格的债券入库、跟踪及出库等制度流程,在每一环节对债券信用深度分析,并创造性地引入了投联会制度,通过集体决策群策群力方式,保障内部评级结果的谨慎性和客观性;与此同时,还设置了利差考核奖惩机制、波段操作奖惩机制和员工持股奖励机制等奖惩制度,促进信用研究的精度和规范。

  天弘基金建立了鹰眼系统、财务异常诊断模型、跨行业排序模型等对债券主体、公司财务报表、债券发行人资质等进行全方面信用深度研究。尤为值得一提的是已申请专利的鹰眼系统,它通过实时抓取互联网信息,利用智能分词、情感学习等机器学习技术,实现对债券主体、上市公司、行业动态、存款风险、债券折算率变化、债券等级变化、公司关联关系的互联网舆情变化进行实时监控,可模拟人脑阅读新闻,对自动爬取的新闻进行准确分词和情感分析。该系统早已成功应用于债券主体及基金持仓舆情监控,主动持仓保持零风险记录。

  天弘基金还拥有同业难以比拟的数据信息优势,包括阿里电商大数据、宝粉网民间信息、各地银行第一手信息等。据悉,目前与天弘基金开展战略合作的银行总行超过20家,分支行超过200家,遍布全国各省市地区,可在企业调研、背景调查、第三方观点等方面给予天弘固收研究团队大力支持。

  凭借强大的投研实力,天弘基金为客户带来持稳的收益。记者了解到,在天弘基金披露的2018年一季报中,公司旗下公募产品共为投资者赚取191.55亿元收益,同比增幅超100%;另据海通证券发布的基金公司“固定收益类基金绝对收益排行榜”,2018年一季度,天弘基金旗下固收类基金净值增长率达1.77%,行业排名18/110位。

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