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每周一股推荐:中国医药CSO业务蓄势待发

华泰证券研报 2018-05-02 09:10

  至诚财经网(www.zhicheng.com)5月2日讯

  中国医药(600056):CSO业务蓄势待发,商业并购加速

  业绩略低于预期

  中国医药 4 月 27 日发布 2018 一季报,1Q18 实现营业收入 65.84 亿元(-1.20%),归母净利润 4.27 亿元(+29.22%),扣非归母净利润 3.80 亿元(+15.33%),业绩略低于预期。在“两票制”和工业板块销售模式切换影响下,公司净利润增长略有放缓。但我们继续看好公司全国 CSO 模式,以及内生和外延驱动力,保持目标价 30.45-31.97 元不变,维持“买入”评级。

每周推荐一股

  工业:西藏中健处于整合建设期

  估计 1Q18 公司工业业务出货量与去年同期基本持平:1)2017 年底成立西藏中健,公司目标 18 年将工业自产化学制剂和中药交由西藏中健销售,1Q18 处于过渡期,销售增速略有下降,2Q18 有望好转;2)受到三洋扩产技改影响,及处于控价考虑,原料药 1Q18 出货量略有下降。随着西藏中健代理销售业务稳步开展,我们预计公司 18 年工业净利润增速或突破 35%。

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