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资管新规:公募和开放式私募产品不得进行份额分级

2018-05-14 16:42 来源: 东方财富网

       至诚财经网(www.zhicheng.com)5月14日讯

  根据资管新规,公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。摆在基金公司面前的有两个选项,将分级基金清盘或将其转型为指数基金。

  尽管在国内已有超过十年的发展历史,随着资管新规落地,分级基金的命运也尘埃落定,退出舞台已进入倒计时阶段。

  4月27日,中国人民银行联合证监会等部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”),其中规定,公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级,过渡期将于2020年年底结束。

  这意味着,分级基金在市场上只有两年存续期,此后,此类产品在国内金融市场或将成为历史。

  2015年牛市之时,大批基金公司趁势推出分级基金。牛市过后,市面上再未有新设分级基金。分级基金近年来发展状况如何,总体规模发生了怎样的变化?如今基金公司计划如何应对这一新规?为了解答以上问题,《投资者报》记者对北京的某基金公司进行了采访。

  发展受限规模缩水

  在4月27日正式落地的资管新规当中,共有31项规定,其中一项对分级基金产品提出了明确要求——“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。”

  对于存量的分级基金,有关部门给了基金公司些许过渡期,时间截止到2020年底。资管新规指出,“过渡期结束后,金融机构不得再发行或存续违反本意见规定的资产管理产品,不能进行份额分级”。这意味着,未来将不会在公募和部分私募市场看到新发行的分级产品,分级基金或将成为历史。

  这不是分级基金头一次遭遇整顿。2017年5月1日,《分级基金业务管理指引》开始正式实施,按照当时规定,购买分级基金需满足最近20个交易日名下日均证券类资产不低于30万元的条件。

  该规定无疑拉高了分级基金的投资门槛,导致大部分散户陆续从分级基金的交易中退场。至今年5月,分级新规已经实施了一年,在此期间,分级基金的规模大幅萎缩。根据数据统计,目前分级基金总规模为1315亿元,与去年同期相比,缩水38%。

  数据显示,目前145只分级B级基金中,只有5只在过去一年内规模有所增加,另有5只基金规模保持不变,余下的135只基金规模均下滑。也就是说,自抬高分级基金投资门槛后,超过93%的分级基金规模下降。

  牛市风光昙花一现

  那么,什么又是分级基金呢,它又叫“结构型基金”,就是将一只基金一分为二,分成A份额和B份额,A、B份额共同构成母基金。A份额为优先级,负责借钱给B份额,赚取固定收益;B份额为进取级,通常用来投资指数,跟随指数涨跌。无论B份额是盈是亏,都需先向A份额支付利息。

  简单来讲,就相当于B问A借钱炒股,向A支付一定的利息,B获取剩余收益,取得杠杆效应。 在此情形下,B份额的投资人,盈亏都会加倍。

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