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天弘基金: 医药主题基金低位建仓的良机

用户投稿 2018-06-04 16:34

 

  虽然在前五月基金业绩排行榜上,医药基金强势霸屏,但受累近来医药板块集体回调,很多人对医药基金的投资价值产生质疑,考验人性的时候到了。

  长期以来囿于人性追涨杀跌的弱点,想捕捉医药行情的投资者总是处于矛盾中:涨了觉得没办法上车,容易山顶站岗;跌了又觉得是向下通道开启,纠结是否要获利了结。其实投资的制胜之道在于跟人性博弈,成功的投资往往是反人性的。想把握吃药行情,还是要不畏浮云遮望眼,风物长宜放眼量。医药股调整的时候,反而是低位建仓的良机。

  医药股调整:歇脚后继续赶路

  近期,市场担忧贸易战激化,大盘出现较大波动,医药板块也受市场情绪影响,短期出现回调。对于医药板块的短暂回调,业内人士普遍认为在情理之中,更多是近期涨速过快、涨幅过大所致,毕竟没有只涨不跌的股票。

  中金公司日前发布报告称,市场对医药板块后市分歧在加大,板块波动也随之加大,短期预料行情仍能持续,资金仍会加配增长确定的标的;长期来看,医药板块行情仍处于起步阶段,今年大量的创新品重上市会显著推动行业增长。

  天弘医疗健康基金经理郭相博也分析道,目前医药已经到了中期调整的阶段。短期之内,医药板块前期的涨幅要有所消化,才能较健康地进入下一阶段。如果短期又开始暴涨,全年医药行情很难持续。

  目前市场开始寻找新的热点,而这些板块从成长性和持续性来讲,与医药相比仍有一定距离。预计这些板块中核心个股补涨过后,市场热点仍将回到医药。对于投资人来说,稳步上涨的板块才有持续赚钱的机会,暴跌暴涨板块较难赚钱。如果想长期持有,近期将是比较好的建仓时机,建议慢慢操作择机买入,布局下半年医药行情。

  利好共振 长期走牛

  长远来看,高成长的医药板块不论在A股市场还是国际市场,均是长期走牛的行业。特别是我国伴随人口老龄化加剧,对医药健康支出持续加大。世界银行数据显示,2011年-2016年,中国医疗卫生支出占GDP的比例持续上升,2015年升至6%。但这一数据与欧美发达国家相比仍然偏低,甚至低于印度和巴西这样的发展中国家。

  在“健康中国”战略指引下,医药板块正迎来前所未有的政策红利期,医保目录更新、创新药研发、仿制药一致性评价等逐步落地,行业发展前景越来越明朗。从PE角度来看,截至5月31日,全部A股估值为16.31倍,医药生物估值为37.89倍,相较A股溢价率上涨至132%。

  2018年5月,医药生物指数再次领跑全部A股,但从2016年历史水平来看,医药生物相对A股的溢价率仍有提升空间。从历史经验看,医药板块历来是牛股大本营,汇聚了A股过去十年中最多的十倍股。此外,A股纳入MSCI也有望支持医药等白马股的行情。

  华创证券表示,金融、医药和食品是A股被纳入MSCI标的中行业占比最高的前三大行业和增量资金影响最大的前三大行业,外资重塑市场结构利好消费龙头中长期估值溢价提升。

  借“基”吃药 主动管理创造价值

  从上面的分析可以发现,不管是基于今年还是着眼长期,医药股都“钱”景光明。医药这么牛,我想去看看。不过对精力和能力有限的个人投资者来说,想真正从医药中分得一杯羹却没那么简单。

  因为医药板块子行业众多,不仅各行业间分化明显且有轮动效应,个股间差异更是巨大。以2017年为例,Wind统计,2017年医药板块中最好子行业是中药饮片(+26%)、最差子行业是医疗器械(-12%),首尾相差38个百分点;从个股表现看,涨跌幅首尾相差也超过150%。

  更何况我国医药产业正在进入一个快速和剧烈的分化、调整、重组的新时期,在这一过程中,企业两极分化,优质公司获取超额收益的机会远高于从前,但如何在医药板块数百家上市企业中进行甄选,需要借助专业人士的力量。

  借道医药主题基金比自己在股海中沉沦显然要省心省力得多。天弘基金旗下的天弘医疗健康混合型基金(A类:001558,C类:001559)也是聪明人的选择。该基金由资深产业研究专家刘盟盟和具有国际化视野的潜力新星郭相博携手管理,兼顾投资深度和广度,自今年1月18日成立以来较好地把握住了医药板块崛起的良机,快速进行建仓。

  除了配置豪华的管理团队外,天弘医疗健康还借助领先市场的大数据技术助力投研决策,力争增厚超额收益。资料显示,天弘医药大数据分析系统是涵盖产品储备、研发进度、竞争格局、销售覆盖、价格趋势等多维度的产品公司分析系统,可从医院、药企等多方抓取数据,领先于报告数据了解行业、企业及药企动态,助力投资。

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