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7月16日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停

本站整理 2018-07-13 16:52
  至诚财经网(www.zhicheng.com)07月13日讯

  宁德时代:扣非利润预增符合预期 Q2业绩环比改善明显

  事件:7月13日,公司公布半年报预告,预计H1 实现归母净利润88,376.16 万-93,842.72 万,同比下滑48.19%-51.20%,主要受去年同期普莱德股权处置收益影响;H1 实现扣非归母净利润67,110.16 万-71,261.30 万,同比上升31.43% - 39.56%。

  点评: H1 扣非利润预增3-4 成,Q2 业绩环比改善明显。17H1 受上年抢装及政策影响,下游需求不足,公司动力电池出货约3.8GWh,而今年过渡期设置使全年相对均衡,H1 公司出货约7.3GWh,YOY+90%。而在补贴退坡背景下,价格同比下滑30%左右,公司以量补价,同时量增降低单位费用,H1 实现扣非利润预增3-4 成。分季度看,预计Q2 实现扣非归母净利润40,203.18 万-44,354.32 万,同比下滑35.32%-41.38%,环比上升49.41%-64.84%。公司单季度出货量在4.2GWh,YOY+30%,业绩同比下滑源于价格下滑压力,而Q2 后降价压力减弱,环比的持续改善彰显公司规模效应下对成本管控的优势与能力。

  以研发为本,借规模优势,动力电池王者强者恒强。公司研发基因与生俱来,研发人员、投入均远超行业其他企业;作为龙头,规模效应明显。这二者正是符合国家政策对高技术标准及低成本的引导。18 年1-5 月,CATL 市占率持续提升,装机量达5.7GWh,国内市占率提升至46.5%(17 年为19.0%)。同时,与宝马、大众、戴姆勒的良好合作打开海外空间,动力电池王者强者恒强。

  盈利预测:公司作为全球动力电池龙头,将极大的享受行业高速发展带来的红利, 强者恒强。预计18-20 年动力电池出货分别为21/31/43GWh, EPS 分别为1.61/1.94/2.25 元,对应PE 为52/44/38 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:新能源汽车销量不达预期;新能源汽车政策波动较大。

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