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8月3日股市行情预测:明日5大券商看好6板块32股

本站整理 2018-08-02 15:31
  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月02日讯

  建筑装饰:基建补短板,推荐园林PPP 荐4股

  类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:王小勇 日期:2018-08-02

  强调六个“稳”,加大基建补短板力度,PPP模式或将稳步推进:

  会议指出财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,货币供给要保持流动性合理充裕,强调要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作,同时提出加大基础设施领域补短板的力度。下半年基建投资将成为经济托底的重要抓手,而在“稳金融、稳投资、稳预期”的定调之下,PPP模式作为基建投资的主要融资方式,在经历了去年以来的PPP严监管之后,项目质量更有保证,执行过程更为规范,后续或将稳步推进。

  契合基建补短板、乡村振兴及“三大攻坚战”,生态环保将大有可为:

  会议提出要把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度,要实施好乡村振兴战略,打好“三大攻坚战”。而作为基建补短板、乡村振兴与“三大攻坚战”之一污染防治的契合点,生态环保行业将大有可为。从投资数据来看,今年上半年基建累计投资增速为7.3%,而其中生态环保累计投资增速为35.4%,高于基建整体投资增速28.1%,预计下半年在加大基建投资的预期之下,生态环保治理方面仍将成为重要发力点。

  受益PPP模式顺利实施与流动性合理宽裕预期,园林公司经营有望向好:

  此次会议接连之前的国常会的相关表述,向市场释放了流动性边际改善和加大基建投资的预期。去年以来由于去杠杆政策及PPP监管的影响,市场对相关园林公司项目执行情况及现金流状况的担忧情绪有望得到缓解,相关公司经营状况将迎来好转。

  中报季临近,园林公司经营好转叠加业绩催化,弹性更大:

  随着中报季的临近,一些质地优良的园林公司在经营好转的同时,将迎来业绩高成长的催化,从已经出中报预告的公司来看,岭南股份中报预计业绩增速50%~100%,美晨生态为30.08%~56.26%,杭州园林80%~100%,文科园林25%~65%,业绩均实现较高增速。

  重点标的:推荐受益生态文明建设及乡村振兴,基本面边际改善、业绩高成长的园林龙头岭南股份、美晨生态、杭州园林、文科园林。

  风险提示:固定资产投资继续下行,政策不及预期。

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  家用电器:6月冰箱总销量同比-0.6%,零售额同比+12% 荐2股

  类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:林寰宇 日期:2018-08-02

  冰箱6月销售量单月同比-0.6%,1-6月累计同比-2.9%

  2018年6月,冰箱总销量同比-0.6%,其中,内销量为391.7万台,同比-1.1%;出口量为325.0万台,同比-0.0%,在人民币贬值下出口呈现一定程度恢复(出口增速前值-5.0%)。

  1-6月,总销量/内销/外销分别同比-2.9%、-4.0%、-1.4%。

  6月零售市场恢复增长,多门冰箱零售额同比+33%,表现亮眼

  在零售端,根据中怡康推总数据,2018年6月冰箱零售额98亿,同比+12%,相对5月-7.0%的零售额增速有明显恢复。在产品结构方面,升级趋势依然延续,对开门/多门/三门/双门/单门零售额分别同比+11%/+33%/+6%/-2%/-12%。

  冰箱内销市场符合预期,汇率波动的正向影响逐步显现

  6月单月数据,内销市场符合预期,同比-1.1%,外销市场同比-0.0%。本月冰箱总销量716.7万台,同比-0.6%,其中,内销量391.7万台,同比-1.1%。出口市场方面,6月1日-29日人民币累计贬值3.53%(以美元兑离岸人民币价格计算),汇率波动所带来的成本优势正不断显现。本月出口量为325.0万台,同比-0.0%,相对5月-5.0%增速有明显恢复。

  龙头企业中,海尔与美的系销量增速分别为同比-1.7%、-6.1%,市占率分别-0.2PCT、-0.8PCT。

  前6月累计数据,美的内销产品增速依然保持领先。1-6月总销量3793.3万台,同比-2.9%,其中,内销2230.5万台,同比-4.0%,外销1562.9万台,同比-1.4%。

  龙头企业中,海尔/美的销量增速分别为-2.5%/+2.0%,外销增速分别为-32.9%/-2.6%,内销增速分别为+0.9%/+5.9%。美的内销产品持续增强产品力,内销增速领先明显。

  海尔依旧稳居第一,美的份额提升明显,市场持续向龙头企业集中。从出货端来看,1-6月海尔依旧保持市占率第一,海尔19.1%、美的13.3%,分别+0.1PCT、+0.6PCT,整体市场集中度得到进一步提升。从零售端来看,中怡康数据显示,2018年上半年海尔冰箱以34.8%的市场份额位列第1,CR3达57.7%。

  冰箱产业结构性升级,关注产品力领先企业。中长期来看,内销市场产品高端化趋势将进一步持续,6月多门冰箱零售额同比+33%,传统龙头加快产品迭代或将继续保持内销增长领先。同时,外销市场在人民币相对美元短期贬值明显的影响下或将持续增长。未来以海尔、美的为首的龙头企业,国内不断强化智能制造,强化制造成本端优势,同时全球化布局深化,我们预计龙头企业整体稳健增长,产品结构优势不断优化盈利。

  继续推荐行业龙头标的:美的集团、青岛海尔

  风险提示:地产需求不振;原材料价格持续波动;人民币汇率波动加剧。

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  造纸:旺季将临板块看涨,关注龙头成本优势 荐2股

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:孙衡迟,蒋正山,徐稚涵 日期:2018-08-01

  废纸行业跟踪:价格冲高回落,不改看涨逻辑。国废黄板纸价格自5月初开始持续上涨,并一度达到3078元的历史高位。此后,由于贸易摩擦有所缓和,市场情绪松动带动价格回调,随后震荡下行。黄板纸最新均价为2870元/吨,较年初上涨46%,较5月中价格高位下调6.7%。本轮废纸价格下跌的主要原因一方面在于废纸价格冲顶阶段性回调。另一方面原因在于下游需求处于淡季,叠加箱板瓦楞纸库存处于相对高位,弱化了纸厂收购意愿所致。我们认为后市废纸依然看涨,短期逻辑上:1)外废进口形势趋严,需求转向国废。2)废纸产业链当前库存水平处于相对低位,伴随旺季窗口开启,支持废纸价格继续上行。中长期逻辑上:1)国家对于环保的政策表明外废进口趋严大势不改,势必导致国废在需求拉动下水涨船高。2)箱板瓦楞纸Q4开始集中投产,有望引发新一轮废纸资源争夺。

  文化纸:淡季纸价回调,下行空间不大。根据我们对关键纸种价格的监测,受造纸业淡季需求下滑影响,关键纸种价格均有不同程度的下跌,但市场价格下滑最严重的纸种是白卡纸。当前白卡纸价格较4月中高点已下跌17.。白卡纸价格大幅回调的根本原因在于1):需求端疲软。2)产能增长与需求不匹配导致开工率下降。3)库存水平上升。我们预计后市白板纸市场以维 稳为主,价格反弹难有明显支撑。但继续大幅下跌可能性不大。主要原因在于:1)主流白卡纸企业纷纷在淡季停机检修,万国太阳、江苏博汇和湛江晨鸣分别于6月17日、6月20日和6月21日开始停机,持续7-10天。此番停机预计将减产6.2万吨,约相当于2017年白卡纸总产量的,短期内供需状况可望改观。2)由于白卡纸价格持续下行,其与白板纸的价差逐步收窄,对白卡纸价格形成支持。

  三季度造纸展望:板块总体表现有望向好。我们对三季度造纸表现持乐观态度,逻辑在于:1)行业供需格局总体并无太大变化。2)成本端:废纸系方面,预计随着旺季的来临,废纸资源的稀缺性会进一步突出。木系浆方面,欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段,表明全球供需格局依然偏紧,因此我们认为浆价三季度高位震荡可能性较大。3)库存方面:从各纸种历史库存变动数据看,三季度伴随市场由淡转旺,企业库存均处于下降区间。库存水平的下降将会降低企业通过降价加速资金回流的意愿,也为纸价的回升提供了支持。此外,对近五年A股市场的回溯分析发现,除年外,造纸板块在三季度对沪深300的超额收益均处于上行区间。结合历史市场表现,我们认为,造纸板块在当前淡季,特别是经历大盘大幅下跌后,龙头纸企估值均处于低位。当前太阳纸业、山鹰纸业和玖龙纸业股价对应18年PE仅为9.1X、5.8X和5.4X,已经开启布局机会。

  后市造纸业走势展望:龙头超额收益更加显著,木浆系确定性更高。木浆系方面,我们认为2019年全球木浆供给重要增量可能来自限废政策下触发的木浆替代效应。假设废纸进口完全被禁止,在国废回收率提升至85%的情境下将出现881万吨的需求缺口,假设缺口中30%转向木浆,则木浆需求将增加264万吨,约相当于2018年全球阔叶浆行业需求增量的89%。木浆供需紧平衡状态下,具备上游资源禀赋优势的龙头有望受益。推荐木浆自给率有望提升,并拥有能够大幅降低制浆造纸成本技术的木浆系龙头太阳纸业。废纸系方面,限废政策发酵之下,废纸的稀缺性可能愈发明显,因此进口废纸配额的直接利润属性有望进一步突出。推荐废纸系龙头山鹰纸业,建议关注港股玖龙纸业。同时建议积极关注龙头纸企海外战略布局和废纸来源解决方案。

  风险提示:行业政策变化风险,原材料价格大幅上涨风险,宏观经济波动风险。

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  汽车行业:节能与新能源汽车车船税减免 荐6股

  类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:林帆 日期:2018-08-02

  对消费者来说减免税额度不大,对新车销量的拉动作用有限,主要降低持有和使用环节成本。车船税为一年一交,各主管地税机关不直接征收,在消费者购买交强险的过程中由保险机构代收缴纳。对传统节能型汽车车船税国家有统一征收标准,按发动机排量征收:1.0升(含)以下60元至360元,1.0升以上至1.6升(含)300元至540元;新能源汽车车船税标准各地不一样,但征收金额普遍较少。据本地宝统计,上海对新能源汽车征收车船税的标准是180元/年,广东60元/年,天津270元/年。总体而言,本次车船税减免对消费者来说金额较小,对新车销量的拉动作用有限,但有利于降低持有是使用环节成本。

  减免标准提高,体现了政策对技术进步的鼓励。财政部曾于2015年5月发布《关于节约能源使用新能源车船车船税优惠政策的通知》,此次《通知》对符合减免车船税的车辆标准进行了更新。其中,对于新能源汽车,纯电动和燃料电池乘用车依然免征车船税,但对纯电动商用车、插电式(含增程式)混合动力汽车和燃料电池商用车的免征标准作了调整,提高了续航里程;对于节能汽车,车辆综合工况燃料消耗量进一步降低,并且按年度递减。我们认为,标准的提高体现了政策对技术进步的鼓励,有助于引导汽车厂家研发和生产更多高技术含量的节能和新能源汽车。

  政策组合拳不断,新能源汽车的供给端和需求端正同时被打开。2017年12月27日,财政部等四部委联合发布了《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》,对新能源汽车免征车辆购置税;此次《通知》则免征了新能源汽车的车船税。购置税与车船税的双重减免将鼓励消费者更多地购买和使用新能源汽车。另一方面,“双积分”将2019年1月1日起正式开始考核,各大乘用车企业未来也将推出更多的新能源车型以应对考核要求。新能源汽车的供给端和需求端正同时被打开,中长期看,其产销量的高增长具备较高的确定性。

  投资建议:利好政策的陆续出台为新能源汽车产销量的高增长提供了确定性,我们继续看好产业链中长期投资机会。重点推荐上汽集团、宇通客车、方正电机、均胜电子、科达利、科泰电源,建议关注宁德时代、华友钴业、寒锐钴业等。

  风险提示:国外新能源车企加快进入国内导致竞争加剧。

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  机械:工程机械海外市场屡获突破 荐9股

  类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:王锐,贺根 日期:2018-08-01

  机械行业观点:(1)受益于新能源车的高速增长,汽车电动化已是大势所趋。汽车电子关键性零部件企业积极加大雷达、传感器、车载娱乐系统等汽车零部件的研发,降低产品成本,提高汽车产品性能和用户体验。在汽车轻量小型化、智能化和电动化趋势的推动下,汽车电子在整车中的成本占比不断提高,行业呈现出快速增长态势。建议重点关注克来机电、英搏尔。(2)半导体设备:美对华贸易争端恶果蔓延,冲击美国半导体市场。7 月6 日,特朗普政府计划对价值160 亿美元的中国进口电子产品及其他配件(绝大多数为半导体及相关产品)加征25%关税,将对美国本土半导体及相关产业造成很大的影响。美对华贸易争端恶果蔓延,高通宣布放弃收购芯片制造商恩智浦。建议重点关注北方华创、长川科技。(3) 工程机械:海外市场屡获突破,机械自动化成行业趋势。在国家“走出去” 的号召下,我国机械行业龙头已初步完成海外布局,海外市场日益成为重要的利润增长点。例如,徐工在西亚、中亚、北非的市场占有率第一,其中“一带一路”国家出口占比70%。行业龙头得益于强大的研发能力及巨大的经费优势,有望在新一轮洗牌中占据优势。建议重点关注龙头企业三一重工、徐工、恒立液压。(4)油服:欧佩克原油产量走高,国内天然气消费保持强劲势头。欧佩克6 月原油产量为3187 万桶/日,创4 个月以来新高。本周国际油价稳中有升,维持在70 美元左右,预计下周油价继续在该价位浮动。据国际能源署报告,我国将在2019 年成为世界上最大的天然气进口国。由于国内天然气需求增长,以及国际油价继续维持在高位,油服行业受益,油服公司盈利改善。建议关注杰瑞股份、通源石油。

  上周行情回顾:机械设备板块指数下跌0.14% 上周(2018.7.23-2018.7.27)机械设备行业指数上涨2.49%,跑赢沪深300 指数1.68 个百分点,跑赢中证500 指数1.06 个百分点,跑赢创业板指数3.42 个百分点,整体表现在28 个行业中涨幅排名第8。上涨行业22 个,涨幅最大的5 个子板块钢铁(8.27%)、建筑装饰(7.94%)、建筑材料(6.40%)、国防军工(3.95%)、综合(3.80%)。

  风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游 行 业增速放缓、对中游机械设备投入不足。

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  地产:百强销售靓丽,房企延续分化 荐7股

  类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:杨侃 日期:2018-08-01

  销售同比延续高增,成交有望维持高位:1-7月百强房企累计实现销售额5.5万亿,同比增长40.2%,销售面积4.1亿平,同比增长37.4%。其中7月单月实现销售额8127亿,环比下跌27.6%,同比增长57.4%;实现销售面积6083万平,环比下跌27.7%,同比增长58.3%。单月金额及面积同比增速较6月分别上升9个和11个百分点,延续高增态势,24家主流房企销售额同比增长37.5%,目标完成率较6月末提升7个百分点至56%。融资渠道趋紧背景下,加快推盘抢销售抢回款为当下房企最佳选择,叠加下半年为地产传统旺季,预计成交有望维持高位。

  规模竞争加剧,房企延续分化:从具体房企来看,7月碧桂园实现销售额490亿,同比增8.9%,累计销售额达4615亿,同比增长38.2%,领跑房企。重点监测的24家房企中19家实现单月百亿以上销售额,其中万科、保利、恒大单月销售增速分别为28.5%、67.9%、67.6%。新城、龙光、中南建设等二线房企表现更加靓丽,单月增速分别达209.2%、376.5%、117.0%。规模竞争背景下,TOP30及TOP50入榜门槛同比分别增长38.3%和50.2%至480.2亿和280.1亿。相比之下百强入榜门槛仅增长30.3%,预计未来百强房企分化格局仍将延续。

  资金依旧偏紧,龙头优势凸显:6月全国房企单月到位资金同比增速3%维持低位,整体依旧偏紧。但受益于房企加快销售回收现金流,1-6月定金及预收款增速达12.5%,仅较前5月小幅回落0.2个百分点。在融资端趋紧背景下,预计开发商仍将加大推盘回收现金流。在信贷环境收窄收紧背景下,信贷资源进一步向龙头房企倾斜。2017年、2018Q1招保万金、华侨城五家龙头新增有息负债占A股上市房企的37.8%、45.8%,较2016年大幅提升。从融资成本来看,相比融资成本不断攀升的中小房企,具备央企、国资背景的龙头房企优势明显,保利7月完成中票发行利率4.6%,较2017年11月下降0.8个百分点。

  投资建议:近期国常会表态稳健的货币政策要松紧适度,同时从草根调研来看,尽管近期广州按揭政策并未变化,但多家银行二套利率相比此前已略有回落,按揭端利率改善有望带来购房端和房企回款端的改善。同时从基金持仓来看,上半年基金地产持仓仅3.6%,较一季度下降0.43个百分点,相比行业标准低配0.44个百分点,持续处于低配水平。从估值来看,当前主流房企对应2018年仅7倍左右PE,相对估值及绝对估值均处于历史底部区间。尽管短期仍难以看到政策拐点,但中长期行业已具备配置价值。建议关注:1)低估值具有融资优势的龙头保利、万科、招商、金地等;2)布局核心城市的高成长新城、荣盛、阳光城等。

  风险提示:1)目前按揭利率连续18个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现;2)2018年将迎来房企偿债小高峰,若销售回款亦恶化,且银行信贷依旧偏紧,不排除部分中小房企面临资金链风险;3)2016-2017年上半年高地价项目将在2018年陆续入市,考虑多地实现限价政策,若限价无法突破,由于地价成本抬升,将导致板块未来利润率下滑风险。

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