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“8·11”汇改三周年回顾与展望

中国金融信息网 2018-08-10 11:17
  至诚财经网(www.zhicheng.com)8月10日讯

  中国银行国际金融研究所研究员王有鑫、谢峰

  2015年“8·11”汇改三年来,人民币汇率形成机制更加市场化,各方面对汇率波动容忍度明显提升,市场主体行为更加理性成熟,货币当局的管理措施更加完善,人民币在走向大国浮动汇率的征途中迈出坚实步伐。

汇改811

  2015年“8·11”汇改以来的改革举措

  2015年8月11日人民银行宣布汇改,要求中间价参考前日收盘价,人民币定价机制实现透明化。但由于当时中国经济正在进入新阶段,这一改革举措一度被市场误解,汇率贬值预期与资本非理性流出相互强化。2016年2月,央行发布一系列人民币有效汇率指数,明确“收盘价+一篮子货币”的中间价形成机制,重提一篮子货币重要性。2017年5月,在中间价形成机制中引入逆周期调节因子,有管理的浮动汇率制度在浮动和管理两个方面形成了新的平衡。2017年,人民币汇率由贬入升,央行顺势暂停逆周期调节,提高了汇率调控的灵活性和主动性。2018年二季度以来,随着内外部经济金融环境发生明显变化,人民币贬值压力有所加大,央行重启远期外汇风险准备金措施。

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