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中美贸易战爆发后 油脂行情将如何演绎?

和讯网 2018-10-24 17:46
  至诚财经网(www.zhicheng.com)10月24日讯

  自2018年4月份中美贸易争端开展以来,美豆价格连连下滑,并且跌至近10年来的低点,给生产者和进口商都带来不少难题。因为一直以来,美国是全球最大的大豆生产国,也是全球供应的主力,产量占全球三分之一,巴西紧随其后,这两国就主导了全球产量。阿根廷居第三,但产量仅占10%。福斯通称,17/18年度巴西大豆产量达到创纪录的1.193亿吨。2018/19年度大豆播种面积将增加2%,产量甚至会超过预期水平。18/19年度巴西大豆产量将超过1.19亿吨,将超过美国(1.173亿吨),从此跃居世界第一。而中国,则是全球最大的大豆进口国,随着中美贸易战的僵持,中国增加了从其他国家(例如巴西)的进口,美国大豆生产商也不得不另寻市场。

  美国大豆价格持续低迷,使得美国向欧洲、中东、北非等非传统市场的出口量增加。虽然巴西也在购买美国大豆供国内消费,美国国内的大豆销售和压榨也达到历史新高,但都不足以弥补对华出口骤跌所带来的影响。美豆价格受到重创,4月至今已下滑20%,跌至近10年来的低点。

  此前,有迹象显示,阿根廷和巴西有意想低价买入美国大豆,进行压榨,进而向中国直接出口豆粕及豆油,但事到如今,幻想破灭,因为有消息称中国政府正要求检验进口的阿根廷(或巴西)豆油的原料来源,确保阿根廷豆油不是由进口美豆压榨得出的,美豆想借道南美加工再将豆油或豆粕出口中国之路也被堵死。

  同时,中国已经警告:大豆价格如果因关税成本上涨,将会打压需求,并使农户转用其他替代饲料产品。美国农业部上周五称,私人出口商取消了对未知目的地18万吨销售合同,且出口商还取消了另外12万吨对未知目的地销售的大豆(市场猜测这两单为中国),这批大豆产地不限。美国政府也预计,中国采购量将从2018/19季的3,290万吨,减至680万吨。因此,季末库存预期将创下历史新高,这对美国大豆价格意味着有更大的下行压力。而美产区天气好转使得收割进度也在加快,美国农业部发布的作物周报显示,截至10月21日,美国大豆收割工作完成53%,一周前为38%。预计中美贸易战缓解之前,美豆颓势仍难逆转。预计短线美豆将维持低位区间震荡态势,芝商所旗下CBOT大豆主力合约将位于812-900美分区间震荡一段时间。

贸易战最新进展

  附图1:美豆价格走势

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