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美国国债收益率倒挂 创2007年以来首次跌破零水平

中国证券报 2018-12-06 17:38
  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月6日讯

  3日,3年期与5年期美国国债的收益率差自2007年以来首次跌破零水平,引发市场强烈关注。4日,2年期、5年期美债收益率差也跌至负值区域。

美国国债收益率倒挂

  更具指标意义的2年期、10年期美债收益率差也缩窄至11个基点左右,创11年最低水平。

  长短债收益率倒挂一直被视为可靠的经济衰退先行指标。受此影响,美股市场大为恐慌,4日出现暴跌。道琼斯工业平均指数、标普500指数、纳斯达克综合指数跌幅均超过3%。

  弱市中投资者涌入避险资产,公用事业板块成为美股当日唯一上涨的板块,而深受美债收益率倒挂影响的金融板块领跌,跌幅超过4%。

  金融板块人气低迷

  短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。历史数据显示,自1950年以来,美国总共出现10次收益率倒挂,最终有9次导致经济衰退,另外1次发生在1960年代中期,收益率倒挂后导致美国经济增速显著放缓。

  美联储研究报告认为,美债收益率倒挂意味着经济前景存在不确定性,这对于美国金融业,特别是部分地区银行影响极大。由于现有的贷款组合质量下降,银行的风险承受能力将下降,同时贷款业务将无利可图。另

  外,美国目前的商业和住房贷款需求本已呈现疲软态势,一旦经济前景不明,这方面的需求更将一落千丈。

  当日美国KBW地区银行指数大跌5.5%,创2017年3月以来最大单日跌幅。金融巨头股价也惨遭屠戮。其中,道富集团股价跌逾7%,佰仕通集团、贝莱德集团均跌逾6%,美国银行、摩根士丹利跌逾5%,富国银行、摩根大通、花旗集团跌幅均超过4%。

  分析人士强调,随着美联储今年连续升息,导致抵押贷款利率不断升高,美国居民的住房需求日益受到抑制,对美国银行业的业绩形成打压,美债收益率倒挂更是起到了“雪上加霜”的效果。

  投资机构近来不断抛售美国金融股特别是地区银行股,数据显示,SPDR标普地区银行ETF在11月份已经净流出5.5亿美元资金,创2015年1月以来最大净流出规模,同时也是连续两个月出现净流出。

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