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央行货币政策例会召开 六大变化暗示政策走向

证券时报 2018-12-28 12:03
  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月28日讯

  风向标!央行货币政策委开例会:首提与微观主体、资本市场三角循环,六大变化暗示政策走向,降息、降准或有可能。

央行货币政策委员会

  中央经济工作会议刚开完不久,央行货币政策委员会就召开四季度例会。作为窥测央行下一阶段货币政策走向的“风向标”,货币政策委员会例会历来广受关注。

  央行官网27日发布公告称,央行货币政策委员会2018年第四季度(总第83次)例会于12月26日在北京召开。会议按惯例分析了当前国内外经济金融形势、部署下一步货币政策。

  对比三季度例会的会议表述,此次会议在研判国内外经济金融形势,对下一步货币政策安排等方面有较多改动。对比来看,主要变化有以下几大点:

  1、肯定过去一段时间出台的系列纾困民企融资困境的政策:

  会议提出,金融对实体经济的支持力度“进一步增强”(三季度例会时这一表述为“较为稳固”),删除了“加强形势预判和前瞻性预调微调”的表述。

  2、认为当前国内外经济金融形势的不确定性在减少:

  会议指出,要继续密切关注国际国内经济金融形势的边际变化(此前表述为“新变化”)。不过,尽管国内外经济金融形势从“新变化”变为“边际变化”,但会议也新增要“增强忧患意识”的表述,这一说法也在中央经济工作会议中提过。

  3、一些新表述是延续中央经济工作会议的部署:

  例如,本次例会提出“加大逆周期调节的力度”,并新增“创新和完善宏观调控”表述,上季度只是说“高度重视逆周期调节”;稳健的货币政策从“保持中性”变为“更加注重松紧适度”,并删除“管好货币供给总闸门”表述。

  4、这些表述与中央经济工作会议不同:

  虽然本次例会总体基调是中央经济工作会议的延续,但仍有个别之处有所不同,主要体现在结构性去杠杆和汇率两方面。

  本次例会删去了“把握好结构性去杠杆的力度和节奏把握好结构性去杠杆的力度和节奏”的表述,这一点与中央经济工作会议仍提出的“坚持结构性去杠杆的基本思路”有所不同。

  在汇率方面,相比三季度例会,本次例会新增“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,但此前的中央经济工作会议并未提及汇率政策,彼时市场一度分析认为不提汇率政策,意味着未来货币政策更注重“以我为主”,更注重内部均衡,汇率政策不再是主要关注目标。但此次又重提,也是增添了更多疑惑。

  5、对提升金融服务实体经济能力提出更具体要求:

  会议在肯定前一段时间金融对实体经济支持力度进一步增强的同时,仍强调要提升金融服务实体经济能力,且目标更为清晰,即提出要“综合施策”提升金融服务实体经济能力,并提出“推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环,促进国民经济整体良性循环”。

标签:货币政策

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