上海科创板最新消息 科创板注册制关键看这五条标准

刺客财经观察 2019-01-08 10:27
  至诚网(www.zhicheng.com)1月8日讯

  科创板注册制

  科创板和注册制是2019年资本市场的焦点事件。科创板和注册制是资本市场改革的试验田,寄托着党和国家的重大期盼,肩负着国家未来高质量可持续发展推动器的重任。衡量科创板和注册制是否成功,重要的是看改革能否实现预期目标,而不可期待毕其功于一役解决资本市场所有问题,不可期待过高。

  窃以为,衡量科创板和注册制成功与否,可以有以下标准:

  一、在于能否给优质科创企业利用资本市场做大做强的机会,而不在于会否有伪科创企业滥竽充数

  为什么优质科创企业要尽快上市?因为资本市场是企业做大做强的重要平台,登陆资本市场,有利于筹集资金、吸引人才、增强产业链话语权、方便并购重组。

  为什么现有主板中小板创业板不能满足优质科创企业的要求?因为当前IPO规则过于看重规范性、过于看重以往业绩、过于看重风险,而大多数优质科创企业前期规范性不够、研发投入巨大导致连年亏损,更不用说科创类公司风险本身就很大,数十亿估值可能一不小心就倒了。

  在当前资本市场规则不能满足需求的情况下,国家需要给优质科创企业利用资本市场做大做强的机会,所以才由最高领导人亲自推动科创板注册制。

  因此,最重要的是创造条件让不满足现有上市条件的优质科创企业上市,推动国家转型高质量可持续发展。在这个过程中,不可避免会有一些伪科创企业滥竽充数浑水摸鱼,不可能完全杜绝这种行为,发现了伪科创企业及时清理退市就行了,千万别因此严防死守甄别着错杀或者抬高正常企业上市门槛,让劣币驱逐良币。

  二、在于能否激发资本投入孵化更多候选企业,而不在于板块中收集了多少上市公司

  自创立之日起,科创企业的发展就需要资本的大量投入和持续支持,资本对于孵化科创企业起着相当重要的作用。由于科创企业本身存在巨大风险,早期资本投资风险也很大,投资成功率并不高,上市后溢价退出实质上是对之前冒险的风险补偿。要理性看待资本收益,不能眼红只看到享有了暴利。

  科创板的开设,可以给孵化科创企业的资本提供顺畅的退出渠道,退出的资金可以再用于孵化更多候选企业,实现良性循环,从而激发资本投入孵化更多优质科创企业,促进国家整体科技水平的进步。

  带动资本向科技创新领域的投入,远比有科创板开板几年收集多少上市公司更有意义。所以要健全相关资本的顺利退出机制,减少退出障碍,降低退出成本。

标签:科创板