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美股10年牛市正走向终结?美国牛市周期似乎有些过长了

汇通网 2019-01-08 15:42
  至诚财经网(www.zhicheng.com)1月8日讯

  摩根大通的策略师们表示,放弃美国股市为时尚早。美国股市刚刚结束2008年金融危机以来最糟糕的一年,因为在全球贸易局势紧张的条件下,越来越多的投资者担心美国增长可能见顶的情况下,从而变得谨慎起来。

  但摩根大通分析师对美国股市保持乐观,建议在发达市场中超配美股,因为他们预计美国强劲的经济将支持股市。

美股牛市终结

  Mislav Matejka为首的策略师在一份报告中说,对于许多投资者而言,美国牛市周期似乎有些过长了,从2008年起算,道琼斯工业指数和标普500指数涨幅均超过300%,纳斯达克指数涨幅更是达到500%,当前可能存在泡沫。但创纪录水平的股票回购、以及美国盈利增长超过世界其他地区、收入加速,都有利于美国股市。

  根据调查显示,分析师们预计2019年标普500指数中企业盈利将增长7.7%,远低于2018年的24%。去年的利润增长受到美国税改的推动,刺激美国股市涨到9月底,直至投资者情绪转负。

  不过,2018年第四季度的下跌使得美国股市的估值降至2013年以来低点。2019年新年伊始,标普500指数尝试反弹,但过去几天涨跌互现。

  摩根大通的策略师们说,人们不应该一看见放缓就认定衰退,失业救济申请和更广泛的劳动力市场指标依然表现良好。

  上周五,美国12月季调后新增非农就业人口31.2万,创2018年2月以来新高,远高于预期的18.4万,前值由17.6万下修至15.5万;美国12月平均小时工资年率录得3.2%,分别高于预期值和前值0.2和0.1个百分点,录得2009年4月以来最高。

  尽管近期美国的制造业及非制造业指数略有下滑,这彰显出在特朗普税改红利消散之际贸易摩擦的负面以及美联储加息的负面影响体现。但该行分析师认为,美国不再与世界其他国家经济环境脱钩的情况是“坏事中的好事”,这意味着美国政府在贸易方面妥协的可能性更大。

  就全球股票市场而言,摩根大通更亲睐发展中国家的股市,因为估值较低、且美联储可能会放慢加息步伐。考虑到中国央行近期降准的动作,一些刺激措施的逐步增加会增加国内股市的吸引力。

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