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美国通胀率持续低迷 高盛解释其中原因

华尔街见闻 2019-02-11 15:20
  至诚财经网(www.zhicheng.com)2月11日讯

  尽管美国劳动力市场基本处于充分就业,但似乎并未传导至通胀。

  自去年7月以来,美联储十分看重的通胀指标——美国核心PCE指数触及2%后持续下落,10月增速仅为1.8%,创去年2月以来最低,11月略微回升至1.9%。美联储副主席Clarida此前表示,美国经济增长处于、或高于趋势水平,基本充分就业,但实际通胀远低于联储目标。

  在最近一份报告中,高盛给出了美国通胀持续低迷的一种解释。

  高盛指出,在核心PCE中占比19%的医疗保健服务是通胀比经济衰退前平均水平略微疲软的主要原因。

  美国劳工统计局调整后的数据显示,医疗保健服务的通胀率与经济衰退前的更广泛的核心服务通胀一致,但现在更加疲软。而其他核心服务和核心商品价格大致正常增长。

美国通胀率

  来源:高盛研报

  高盛接着指出,假设劳工统计局的数据是准确的,近年来医疗服务通胀的长期疲软在很大程度上反映了立法和行业特定趋势的直接和间接影响。

  在高盛的估算中,削减ACA强制医保(华尔街见闻注:即“奥巴马医改”)持续对私营部门价格产生巨大的反通胀溢出效应。

美国通胀率

  来源:高盛研报

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