至诚-中国金融理财门户网站  文稿合作 QQ:1066419091 电话: 15311809728

6月13日个股推荐 明日机构一致最看好的10金股

转载 2019-06-12 16:15

  福田汽车(600166) 轻卡继续强势,聚焦商用效果渐显

  事件:公司发布 5 月份汽车销量数据,5 月共销售汽车 4.47 万辆,前 五个月累计销售 22.76 万辆,累计同比增长 5.50%,其中重卡销量 0.90 万辆,轻卡销售 3.20 万辆。

  轻卡优势继续保持,龙头地位难以撼动。

  公司 5 月销售轻卡 3.2 万辆, 前 5 个月累计销售轻卡 14.91 万辆,累计同比增长 15.21%,继续保持 优势地位,细分领域市场份额长期维持在 20%左右,大幅领先竞争对 手。福田轻卡产品主要有欧马可、时代、瑞沃、奥铃等品牌系列,产 品丰富且口碑良好,同时具备较高的性价比优势,我们认为短期内公 司在轻卡领域的龙头地位难以撼动。

  重卡无惧短期压力,行业高景气全年有望延续。

  公司5月销售重卡0.90 万辆,其中欧曼产品 0.71 万辆,前 5 个月重卡销量合计 5.22 万辆, 累计销量下滑-7.47%,欧曼产品累计下滑 17.24%,销量承压,重卡短 期压力主要来自欧曼产品销售不够理想,后续随着产品与销售的进一 步改善与调整,压力将有所缓解。

  重卡行业 5 月销量出现同比下滑, 受行业淡季及国六切换等因素影响,重卡行业或将短期承压,但考虑 到国三存量车的加速替换,以及下半年基建等投资复苏影响,全年重 卡依然有望保持高景气度。

  聚焦商用效果渐显,轻装上阵再造辉煌。

  公司通过运营宝沃品牌,在 对商乘并举战略进行尝试后,决定重新聚焦商用车,发挥自身优势, 轻装上阵。

  轻卡领域凭借良好的客户口碑、完善的产品布局以及性价 比优势,龙头地位短期难以撼动,重卡领域携手戴姆勒打造重卡整车 产品,合资康明斯打造重卡发动机,联合采埃孚打造重卡变速箱,产 业链布局完善。

  公司轻卡销量国内第一、重卡销量国内前五,商用车 品类齐全,重新聚焦商用车后,有望再造商用车领域昔日辉煌。

  投资建议:我们预计公司 2019 年、2020 年营收分别为 429.66 亿元、 437.47 亿元,归母净利润分别为 5.04 亿元、6.29 亿元,公司在 2018 年业绩触底后具备反转的潜力,福田商用车品牌价值约 1300 亿元。当 前对应 PB 估值 1 倍左右,仍在低位,维持“买入” 评级

  风险提示:重卡景气度低于预期,重新聚焦战略执行低于预期。

标签:机构推荐股票

用户评论(已有0条评论)

昵称:
表情
发表评论
注:您的评论需要经过审核才能显示哦,请文明发言!
最新评论
暂无评论