易宪容:中国股市这两大改革将给2020年证券市场带来机会

2019-12-31 15:54 阅读(0)

  2019年的中国股市,应该是凯旋而终,上海综合指数由2018年底的2440点上涨到4月份的3288点,最后在震荡中到今天中午落到了3038点。由年初到年终上涨的幅度达24%以上。可以说,这对近几年的中国股市来说,是难能可贵的。

  特别是,今年以来受内外部因素的严重影响,经济增长持续下行,科创板注册制的推行,更是增加中国股市走好的不确定性。但是在这种情况下,今年的中国股市取得了不错的成绩。这同样为2020年的中国股市走好奠定了基础。

2020年中国股市预测

  对于2020年的中国股市,不仅外部条件开始企稳,中美贸易协议即将签订,而且中国政府为稳定经济增长,推出了一系列的重大经济制度改革,特别是金融制度两大重大改革(股市注册制及利率市场化步伐加快),更是会对中国经济及金融市场将产生巨大的影响。而中国股市注册制实施,将是金鼠年中国股市发展最为重要的一个机会。

  不久前中国人大修订好并刚公布的《证券法》将在2020年正式实施。新《证券法》的重点及核心内容是全面推行新股上市注册制及一系列保障投资者的措施。可以说,正这两个方面缺陷正是中国股市以往难以发展与繁荣的根本所在。

  因为,由股市上市的注册制取代实施了28年的审批制,这是中国股市出现以来最为重大的制度,这可为中国股市融资功能真正得以发挥,比如,以今年中国股市共有232只新股上市为例,融资额度仅2500亿人民币,但是这样的一个集资量无论是与中国股市的规模还是与中国经济体来说,融资量都是太小,而全面采取新股上市注册制后,这种情况将可能发生根本性的变化。

  由股市上市的注册制取代实施了28年的审批制最为重要的意义就在于股市的运行机制将发生根本性的变化。股市资源的配置由政府为主导落实以市场为主导的机制上去。以往中国股市最大弊病就在于政府对股市的参与和干预过多,这根本上就不利于股市资源的有效配置,更在于在政府对股市的主导中,政府对股市进行完全的隐性担保。

  在这种情况下,必然导致中国股市两大严重问题,一是股市投机炒作疯狂,因为投机炒作者可以让其炒作收益归自己,把其炒作的成本转移给社会承担;二是股市的贪污腐败权力套利盛行。这就是20多年来中国难以发展的根本所在。

  而注册制替代审批制,就是要减少政府对股市的参与和干预,就是要弱化政府对股市的隐性担保,逐渐地让资源配置由市场价格机制来决定。在注册制下,上市公司的股票价格并不取决于与政府权力的远近或紧密程度,而是取决于给投资者带来回报多少,并通过一系列的法律制度与司法制度安排来保证上市。

  如果以市场机制来配置资源,这将给中国股市发展与繁荣带来前所未有的机会。

  2020年即将实施的《证券法》另一个重要全面加大对投机者权益的保护。因为,就证券市场来说,无论是知识水平、技术能力、与市场距离等方面来说,股市中小投资者永远处于弱势的地位。如果他们的利益没有得到绝对的保护,随时随地都面临受到侵害与掠夺的可能。

  前20多年的中国股市最为诟病就是对中小投资利益容易受到侵害,股市受益的大小往往会与政府权力远近有关。在这种情况下,多数中小投资者往往成了被宰割的羔羊,投资者不敢也不愿意进入这样的市场。所以,《证券法》对保护中小投资者利益保护的强调,就是希望中小投资者放心进入股市,他们的利益将受到严格保护。

  可以说,中国股市这两大改革将给2020年证券市场带来重要的发展机会,最加上中国房地产市场投资机会正在全面减弱(不少购买三四线城市住房的居民已经出现亏损)也将成2020年中国股市发展的重要助力。所以金鼠年将是中国股市发展的一个重要机会。

相关推荐

曹中铭:美股风声鹤唳A股受波及不可避免 防范风险为上策

李大霄股市最新观点 全球大股灾 A股顽强中国资产成诺亚方舟

杨德龙:美股连续暴跌预示着美股见顶的风险在加大

相关阅读
拓展阅读
今年2月下旬以来,美股出现罕见的大幅下跌走势。以道指为例。2月12日道指收出历史性高点29568.57点,截至美国当地时间3月12日,道指最低下探21154.46点,短短一个月的时间内,跌幅高达28.45%,也标志着美股也步入“技术性熊市”。
2020-03-17 11:11:12 阅读(147)
英大证券首席经济学家李大霄表示,受到石油价格的暴跌影响,隔夜欧美股市出现股灾,大跌超过7%,美国股市出现历史上第二次融断。受此影响今天日本股市一度大跌超过4%。
2020-03-10 17:05:10 阅读(123)
北京时间3月3日消息,美联储将基准利率下调50个基点。美联储表示,降息的理由是因为病毒构成了不断变化的风险。
2020-03-04 12:26:47 阅读(42)
2020年3月1日,新《证券法》(下文简称“新证券法”)正式落地实施。这是该法自1999年颁布以来最重大的一次修订。近20多年来,中国资本市场发生了翻天覆地的变化,市场化、法治化、国际化改革取得了重大成就,多层次资本市场建设及机构投资者群体培育也取得了突破性进展,这一切都为此次证券法的“大修”提供了强大的信心和底气支持。
2020-03-03 12:53:48 阅读(152)
周三沪深两市受到隔夜美股第二天大跌的影响,出现了低开,随后震荡反弹,沪指一度重回3000点,而创业板指数则跌幅较大,深强沪弱的局面得到了很大的改变,沪强深弱格局显现,这显示出之前快速上涨的科技股,受到了获利回吐的压力
2020-02-27 11:22:47 阅读(174)
快讯
热门文章
热点专题