2020年全国股转公司 4家做市商获单项评优

2021-01-20 17:41

  混合交易制度落地可期

  全国股转公司表示,将持续跟踪评估做市商评价制度实施效果,根据市场发展情况优化评价规则。同时积极推进混合交易制度落地,进一步发挥做市商制度优势,推动做市商制度持续健康发展。

  业内人士表示,混合交易制度是股票交易市场中交易制度的主要演变趋势。在各国主要交易所中,流动性较强的主板市场主要采取竞价交易制度,而流动性相对较弱的二板市场,基本以做市商制和竞价制相结合的混合交易制度为主。

  专家分析,精选层混合交易的制度可以包括四个方面。一是现有做市商业务范围延伸至精选层股票,做市商间地位平等。二是做市商在申报时间、申报类型、价格涨跌幅限制、申报有效价格范围、撮合规则、行情揭示和大宗交易等方面,与普通投资者一样适用《交易规则》中精选层交易的规定。三是对做市商的做市义务提出要求,针对报价数量、报价价差、报价时长等维度设置合理指标。四是与现行的做市制度有序衔接,与公开发行、分层调整等做好业务流程衔接。

  安信证券新三板首席分析师诸海滨表示,精选层引入混合做市交易制度,相当于引入新的市场交易参与者,在盘面上显示的五档行情信息中可能既包含了其他投资者报价的信息,也包含了做市商报价的信息,相当于增加了投资者的交易“对手方”。主要有三大看点:解决流动性分化问题,平抑价格波动,以及补充流动性、优化价格发现机制。

  诸海滨认为,借鉴海外市场,引入做市商形成混合交易制度,对于流动性较高的个股,连续竞价或可满足交易需求。对于流动性一般或较低的个股,做市商或可成为流动性补充。由于做市商需要双边连续报价,或可以解决因为流动性不足导致瞬时断档而产生的价格大幅波动。对于精选层流通股占比较大的个股而言,混合交易制度或可缓解首日“老股”抛压,平缓个股涨跌幅度。

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