白银走势今日行情分析 美为货币政策转紧缩做准备

2021-06-07 11:31

  周一(6月7日)本交易日国际白银今日开盘报27.82美元/盎司,最高触及27.83美元/盎司,最低触及27.61美元/盎司,截止发稿白银报27.63美元/盎司,跌幅-0.45%。

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  美国正准备将货币政策转向紧缩

  多年来,美联储的货币政策目标一直是追求物价稳定和充分就业,金融稳定近年来越来越受到重视。随着美国经济的好转,全球市场正在密切关注美联储货币政策何时转向紧缩。这可能是鲍威尔的“诺曼底时刻”,但新兴经济体无疑会将其视为“珍珠港”事件。

  美联储主席鲍威尔近日表示,去年3月突然降息以及随后的应对类似于“敦刻尔克撤退”,只要“上船救人”,美联储的措施就达到了避免对美国造成最坏后果的目的,其货币政策目标是以就业为重点,轻通胀。然而,随着美国经济的好转,全球市场正在密切关注美联储的货币政策何时转向收缩。

  多年来,美联储的货币政策目标一直是追求物价稳定和充分就业,金融稳定近年来越来越受到重视。2020年,突如其来的疫情“自然灾害”迫使美联储重新洗牌政策安排。去年3月初,美联储紧急降息50个基点,随后又启动了几项在市场结束时直接买入的计划,开始了前所未有的无限制印钞。

  2020年,美联储将不再以“温和、温和”的方式向市场发出货币政策调整信号,而是赤裸裸、肆无忌惮地使用储备货币特权的“蚕食”,这将让全球市场目瞪口呆。鲍威尔采取这些迅雷措施的目的非常明确:美国经济需要回归强劲的劳动力市场。

  鲍威尔今年春天表示,美联储的政策框架已经调整,就业最大化是一个“广泛和包容”的目标,货币政策不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧。他表示,尽管美国经济正在迅速复苏,但仍远非强劲的劳动力市场,美联储承诺“采取耐心和宽松的货币政策立场”。鲍威尔当时表示,新冠肺炎疫情造成了自1948年以来至少12个月以来最大的劳动力参与率下降,对病毒的恐惧和受影响最严重的行业(如餐馆、酒店和娱乐场所)就业机会的消失,导致许多人退出劳动力市场。他认为,这些统计数据低估了最弱势的美国人面临的严峻就业挑战。

  美国政府当然欢迎美联储“老虎般”的货币政策操作,白宫迫切需要通过做大美国经济蛋糕来克服日益两极分化带来的一系列矛盾。在疫情的冲击下,低收入人群的不满情绪在增加,民粹主义在抬头。美联储(Federal Reserve)的银行家们知道,也许只有通过增加就业和经济增长,这个在二战后升至世界第一的经济体才能继续生存。

  自从美联储疯狂印钞以来,各种投机产品价格暴涨,全球投机者沐浴在美元大潮中。美联储的洪水似乎没有止境。但别忘了美联储的货币政策不是一成不变的,通货膨胀控制目标这个目前似乎退居二线的目标,在40年前曾经是重中之重。

  80年代初,为了应对70年代的滞胀后遗症,美联储充分利用高利率抑制通货膨胀,最高利率超过19%。当时以沃尔克(Volcker)为美联储主席的美国央行,就靠这个霹雳为美国经济复苏和互联网普及创造了有利的货币环境。当时,美联储的“主人”并不太关心就业。

  目前,鲍威尔引以为豪的“敦刻尔克撤退”已经成功,极度关注趋势和周期的全球投资者正在关注货币政策何时会逆转。有迹象表明,鲍威尔的“反攻”安排已经显示出迹象。

  纽约联邦储备委员会(Federal Reserve)最近在其年度报告中表示,随着资产购买的持续,到2023年,美联储的资产将达到9万亿美元。之后随着联邦公开市场委员会货币政策立场的正常化,组合的演进路径将取决于政策选择。纽约联邦储备银行预测,这一投资组合的规模可能稳定在9万亿美元或低至6.6万亿美元。

  目前,美联储的资产负债表规模约为8万亿美元。根据每月1200亿美元的债券购买率,十个月内可能达到资产规模上限,这意味着美联储的规模缩减可能在2021年底左右实施,但美联储提示实施相关政策的时间可能早于今年秋季。更严重的是,如果美联储资产规模降至6.6万亿美元,货币政策收紧的溢出效应将摧毁大多数发展中经济体,一场巨大的金融风暴随之而来。

  可以预见,鲍威尔将在“敦刻尔克撤退”实施不到两年后调整货币政策。当时可能是鲍威尔的“诺曼底时刻”,但新兴经济体无疑会将其视为“珍珠港”事件。

  白银方面,顶底转换支撑在27.48位置,短线支撑在27.56位置,所以今日白银回落给到27.48-27.56位置做多,破27.4离场,目标不设。

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