中金公司:通信板块当前估值处于历史低位 行业基本面持续向好

2021-07-15 10:53

  至诚财经网为您提供中金公司最新观点,回顾与展望:1H21估值筑基,2H21拐点可期。上半年通信指数下跌6.8%,整体估值较2020年底进一步下修到35.24倍,处于历史十年的17.6%分位。1Q21公募持仓低配0.88%,已连续四个季度低配。展望2H21,我们认为通信行业基本面多方位向好,板块估值存有较充分的上行空间。分板块和催化剂因素来看——

中金公司最新消息

  2H21各板块趋势:1)运营商市场:份额向头部集中、价格波动情况改善是下半年集采的两大趋势。2)云网市场:我们预计国外头部云厂商2H21资本开支同比增速在15-20%,400G光模块迭代存有结构性机遇。3)物联网市场:“万物互联”大时代,车联网、笔记本等下游需求向好,继续看好物联网赛道模式创新和产业链向国内厂商转移。4)统一通信:充分受益于疫情好转,国内出海硬件厂商的渠道价值有望进一步凸显。5)安防市场:物联网、人工智能等新技术加速落地,公司密集登陆资本市场。

  我们建议投资者关注以下催化剂:1)5G三期招标将集中在下半年落地,我们预期主设备价格同比稳定;2)我们认为,国内外疫情进一步缓解,政企和行业需求有望持续修复;3)我们认为,“东数西算”等政策有望引导国内云网基础设施市场长期有序发展,云厂商资本开支同比大概率增长。

  风险

  5G应用发展的不确定性;贸易摩擦不确定性;互联网平台经济监管的不确定性;新技术发展的不确定性。

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