国金策略:资源品涨价行情或已处在顶部区域

2021-08-03 10:46

  8月金股:仙鹤股份、长江电力、通威股份、中兴通讯、传音控股、恒力石化、天齐锂业、北京君正、华兰生物、贝泰妮

国金策略最新消息

  策略—艾熊峰:八月策略:经济下行与货币宽松的博弈震荡

  政治局会议定调下半年的经济工作和政策,经济判断更谨慎,货币稳中偏松,产业强调科技创新。1)政治局会议增加了外部环境更趋复杂严峻的表述,对经济形势的判断更谨慎,会议首提要做好宏观政策跨周期调节,统筹做好今明两年宏观政策衔接。2)对应的,为应对疫后政策退出后经济下行压力,货币政策保持流动性合理充裕,助力中小企业和困难行业恢复,奠定了货币政策中性偏松的基调,但仍然是以稳为主,不会“大水漫灌”。3)产业政策方面,会议强调支持新能源汽车加快发展,强化科技创新和产业链供应链韧性,加快解决“卡脖子”难题,高端制造与科技成长景气度有望延续。

  中报行情之后,市场面临经济下行的压力,流动性托底下,市场预计宽幅震荡。当前国内德尔塔病毒的扩散可能比想象严重,会对8月经济的复苏带来扰动。增长下行、流动性偏松的环境短期有助于提升市场风险偏好,相对更有利于成长风格。新能源板块的抱团行情能持续多长?市场愿意对其业绩高增长给予成长性溢价,宏观流动性偏松,微观更多是存量资金的转移。另外,若美联储缩减QE落地,新兴市场的股价或面临较大的压力。

  行业配置攻守并重,进攻端:受益于产业链资本开支扩张的中游资本品、高景气持续的基础化工(新材料等成长类)和光伏等板块。防守端:低估值建筑、高分红电力等行业。半导体和新能源汽车行业,虽然政治局会议强化科技创新的表述进一步延长了成长板块的景气度,但估值较高,高仓位的建议逐步兑现收益。此外,政治局会议纠正运动式“减碳”,做好大宗商品保供稳价工作,资源品涨价行情或已处在顶部区域。

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