中金公司:钠离子电池短期影响无忧 长期不改锂需求刚性

2021-08-05 16:22

  7月29日,宁德时代正式发布钠离子电池。我们认为,短期看钠电池对锂需求影响有限,不改2021-2025年锂供需走向紧缺的行业趋势,长期看钠电池更倾向于作为锂电池的差异化补充,不改锂在电池领域的需求刚性。

中金公司最新消息

  出于成本及供应安全考虑,钠电池产业化进程加速。我们认为,电池企业加快钠电池产业化速度,主要有两大驱动力,一是电碳价格从2020年底部至今涨幅达到130%,电池企业成本压力陡增;二是国内锂原材料供给约74%来自澳洲进口,锂资源对外依存度高引发供给安全焦虑。相比而言,钠资源廉价且分布广泛,在此背景下迎加速产业化契机。

  钠电池部分性能已经具备优势,但仍将作为磷酸铁锂需求的补充。钠离子电池的核心优势在于成本,实现产业化后其原材料成本将比磷酸铁锂低30%-40%,另外在低温和快充方面也具备明显优势。我们认为,受到能量密度的制约,短期钠电池难以对铁锂需求构成直接竞争,需求空间主要来自铅酸替代。我们预计2023年形成产业化后,钠电池成本优势将逐步凸显,或将在两轮车、小动力以及储能领域对铁锂需求形成有效补充。

  短期看,钠电池对锂需求影响有限,不改锂供需走向紧缺行业趋势。综合考虑各应用场景,我们预计2025年钠电池对锂需求影响不超过3.7万吨LCE,占2025年总需求仅2.6%,对整体锂需求影响有限。考虑到钠电池替代因素,我们预计2021-2025年全球锂供需分别为+3.54万吨、+4.54万吨、+0.07万吨、-1.89万吨、-4.82万吨,不改锂供需走向紧缺趋势。

  长期看,钠电池产业化不改锂需求刚性。锂作为最轻且电位最负的金属,在电池领域应用具有先天优势,而钠的化学性质决定其用于电池领域仅是退而求其次的选择。目前来看,钠电池在能量密度以及循环次数上存在一定瓶颈,而二者的共同提升对钠电池技术提出了更大挑战,我们认为这将限制钠电池在主流动力领域及储能领域的应用空间,长期看钠电池将更倾向于作为锂电池的差异化补充,难以撼动锂长期需求增长,也难改锂在电池领域的需求刚性。

  钠电池推出不改锂供需走向紧缺行业趋势,国内及海外高确定性、高扩张性的锂资源标的将迎来价值重估。

  风险

  1)钠电池技术进步超预期;2)钠电池产业化进程超预期。

相关推荐

万和证券:上周市场整体呈现上行态势 有哪些风险提示?

天鼎证券:昨日两市指数继续分化 有哪些观点?

中信证券:全球股市风格显著分化 有哪些风险因素?

拓展阅读
快讯
热门文章
热点专题