大摩:通胀见顶仍有待观察 美股迎来转折还为时尚早

2022-08-15 15:20

  至诚财经获悉,近日,摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett对最新的通胀数据发表了评论,并向追逐股市最新一波反弹的投资者发出警告:尽管7月份消费者价格指数(CPI)稍有降温,但不要对通胀可能见顶这一看法过于兴奋。

  在周三CPI数据显示出通胀出现降温后,美股曾一度上涨,而这份数据为经济和市场带来了一线曙光。然而,Shalett认为,通胀见顶这一现象仍有待观察。虽然全球需求增长速度确实比经济学家所预期的要慢得多,这有助于缓解许多供应链问题,也有助于减轻和缓解通胀中部分食品压力,但对于自6月中旬以来一直处于狂欢的市场来说,这种涨势还为时尚早。

  另外,Shalett表示,7月CPI较前值高点有所下降,这在一定程度上缓解了美联储的压力,但核心通胀目前仍保持在接近6%的水平附近,这是美联储2%目标的三倍,远远不是一个可持续的水平。Shalett认为,在联邦基金利率接近核心CPI之前,美联储很难放慢加息步伐。

  而谈到紧缩步伐,Shalett表示,加息50个基点仍然是市场主要预期,但25个基点的可能性很小,除非劳动力市场完全崩溃,即8月和9月的两份劳工报告需要呈现出糟糕的就业情况,才有可能将加息步伐放缓至25个基点。

  最后,对于最近市场的反弹,Shalett依然认为,这只是一次熊市反弹。她表示,政策减缓了经济增长,而在这样的背景下,企业利润将会出现下降。

  不过,Shalett也指出,就目前而言,企业利润的下降仍表现相对温和,只有10%到15%,相比之下,在过去的三次经济衰退中(91年、01年和金融危机),企业的盈利能力下降幅度在35%到60%之间。因此,如果标普500指数的利润在未来12个月内下降10%至15%,那整体情况也不算太糟糕。

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