央行再开展1000亿元逆回购 这释放了什么信号?

2020-08-18 17:23

  2020年8月18日央行公告称,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,今日央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,中标利率为2.20%,与上次持平。其中有500亿元的逆回购到期,实际投放资金量是500亿元。

央行逆回购

  在央行操作了1000亿元的逆回购之后,上海银行间同业拆放利率中,短中期的拆放利率都下跌了。其中隔夜拆放利率下降1.3个基点、一周拆放利率下降2.3个基点、两周拆放利率下降4.5个基点、一个月期拆放利率下降0.1个基点,3个月拆放利率下调0.2个基点,另外6月、9月、一年期炒房利率都上调了近1个基点。

  这说明,央行的短期资金投放达到了效果,银行之间短期拆借成本降低,因为央行只是释放了7年逆回购的资金,因此并没有降低长期的拆借利率。

  现在央行操作1000亿逆回购,这是继昨日的7500亿操作资金之后的再一次千亿操作量,实际上,我计算了一下从2020年8月10日以来,不足两周的时间里,公共操作了1.35万亿的资金量。

  其中有7000亿是一年期中期借贷便利,其余的6500亿元是逆回购,主要是7天逆回购。

  那么为什么央行要频繁操作公开市场业务,资金量也并不算少,这释放了什么信号。

  之前我曾经说过,央行加大资金投放部分原因是CPI压力不算大,而PPI还是在负值,实体制造业需要恢复。另外还存在这些问题,高频数据大多仍在改善、股市大涨带动风险偏好回升和资金利率依然维持在高位。

  市场仍缺乏触发利率趋势性变化的明确因素,利率区间震荡的格局短期内依然难以打破。

  所以,还是要央行来引导利率的改变,在今年国家已经多次提到接下来要用改革的办法推 动综合融资成本明显下降。特别是实体中小微企业的贷款成本。

  当然,对于本国的资金释放准则,还是以滴灌为主,不搞大水漫灌。

  在8月17日的国常会中国家再一次强调“保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌,而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用,确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。”

  不过虽然国家的原意是滴灌企业,但钱往往会投向收益率更高的地方,所以一部分资金也免不了要跑到金融市场,比如说炒房炒股。

  这就需要国家牢牢把握住楼市的入门门槛,目前一线城市的房地产调控都已经比较严。但是一些新一线城市的调控依旧阻挡不了资金的进入,未来楼市太过热,房价涨幅明显的城市,还有可能会遭到中央的调控,升级楼市限制政策。

  股市上,股市未来面临着大环境还是比较差的,但是只要有资金的支持,未来股市就比较容易走得不错。炒股重点还是要选对个股,所以如果没什么技术的人,可以选择指数基金。

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