央行二季度货币政策执行报告出炉 LPR会不会变化?

2021-08-10 14:12

  中国人民银行8月9日发布的2021年第二季度中国货币政策执行报告提出,坚持实施正常的货币政策,搞好跨周期政策设计。坚持央行和财政两个“钱袋子”定位,从根本上保持物价水平总体稳定。继续加强资本市场基础制度建设,更好保护投资者利益,促进资本市场平稳健康发展。

央行最新通告

  搞好跨周期政策设计

  报告指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,稳字当头,坚持实施正常的货币政策,搞好跨周期政策设计,增强宏观政策自主性,根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度和节奏,处理好经济发展和防范风险的关系,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。

  报告强调,发挥结构性货币政策工具的牵引带动作用,实施好两项直达实体经济货币政策工具的延期工作,实施好信贷增长缓慢省份再贷款政策,有序推动碳减排支持工具落地生效,加大力度支持普惠金融,引导金融机构加大对科技创新、小微企业、绿色发展、制造业等领域的支持。

  分析人士认为,货币政策将保持连续性、稳定性和可持续性。总量上将坚持稳健基调,不搞“大水漫灌”,更好保障经济运行在合理区间。同时,更多运用结构性工具,加大对科创等重点领域的支持。

  民生银行首席研究员温彬表示,目前国内经济复苏基础尚不稳固,需要进一步完善宏观调控。货币政策要为经济高质量发展创造良好的货币环境,一方面保持流动性的合理充裕,另一方面更加强调精准。“市场关注的碳减排支持工具预计很快将推出,鼓励金融机构进一步加大对绿色发展的支持。”

  提及货币与通胀的关系,报告认为,货币与通胀的关系没有变化,货币大量超发必然导致通胀,稳住通胀的关键还是要管住货币。当前我国通胀压力整体可控,这很大程度得益于我国货币供应量增速自去年5月起就领先其他大型经济体逐步回归正常,今年6月末我国M2增速为8.6%,与疫情前基本相当,与名义经济增速基本匹配,从宏观上稳住了物价。

  报告强调,下一步,货币政策要坚持稳字当头,稳健的货币政策灵活精准、合理适度,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,坚持央行和财政两个“钱袋子”定位,从根本上保持物价水平总体稳定。

  持续释放LPR改革潜力

  报告称,2021年以来,人民银行持续释放贷款市场报价利率(LPR)改革潜力,引导实际贷款利率稳中有降,推动金融系统向实体经济让利。同时,优化存款利率监管,调整存款利率自律上限确定方式,促进降低银行负债成本。

  数据显示,6月,贷款加权平均利率为4.93%,创有统计以来新低。其中,一般贷款加权平均利率为5.20%,同比下降0.06个百分点,创有统计以来新低。企业贷款加权平均利率为4.58%,同比下降0.06个百分点,处于历史较低水平,金融对实体经济的支持效果持续显现。

  从存款利率看,报告指出,目前各金融机构均已落实利率自律机制有关要求,新的存款利率自律上限实施情况良好,落地平稳有序。从挂牌利率看,全国性银行存款挂牌利率基本保持不变,部分地方法人金融机构的中长期限存款挂牌利率有所下调,均符合新的存款利率自律上限要求。实际执行中,各银行可在自律上限之内,与存款人自主协商确定具体的存款利率水平。

  报告强调,下一步,人民银行将健全市场化利率形成和传导机制,完善央行政策利率体系,持续释放LPR改革潜力,畅通贷款利率传导渠道,优化金融资源配置结构,巩固好前期贷款利率下行成果。同时,优化存款利率监管,保持银行负债端成本基本稳定,并督促银行将政策红利传导至实体经济,推动实际贷款利率进一步降低,确保小微企业综合融资成本稳中有降。

  当前LPR报价已连续15个月保持不变。东方金诚首席宏观分析师王青认为,若银行边际资金成本继续下降,带动报价行平均下调幅度达到5个基点,就会触发LPR报价下调。总体上看,LPR报价走势取决于宏观经济和物价形势决定的MLF利率走向、市场资金面变化,以及贷款市场自由供求等因素。

  构建防范化解金融风险长效机制

  报告强调,构建金融有效支持实体经济的体制机制。推动区域信贷结构调整优化,利用多层次资本市场加大融资支持力度,优化区域金融环境。完善碳中和金融债管理制度,推动碳中和金融债从严规范发展。严格控制高耗能高排放项目信贷规模,推动“两高”项目绿色转型升级。牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预期,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性,实施好房地产金融审慎管理制度,加大住房租赁金融支持力度。

  同时,加强金融市场基础制度建设,服务实体经济,防范市场风险。坚持防风险与促发展并重,持续推动债券市场高质量发展。加强债券市场法制建设,压实中介机构职责,落实公司信用类债券信息披露要求,完善信用评级制度。坚持市场化法治化原则,持续落实债券违约处置机制建设各项成果,坚决打击各类逃废债。继续加强资本市场基础制度建设,更好保护投资者利益,促进资本市场平稳健康发展。

  报告提出,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,构建防范化解金融风险长效机制。全力做好存量风险化解工作,坚决遏制各类风险反弹回潮。加大银行体系不良资产核销力度,分类施策补充中小银行资本。落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制,强化地方党政风险处置属地责任,推动做好重点省份高风险机构数量压降工作。

  近期监管部门多次发声,强调切实防范化解重大金融风险,密切监测、排查重点领域风险点。中信证券首席经济学家诸建芳表示,有关部门可能会进一步关注地产行业等重点领域,以及关联性较大的中小银行金融风险。

Tags: 央行

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