有色金属行业发展前景 美非农就业超预期

2021-08-09 17:48

  本周观点:非农就业超预期叠加欧美制造业复苏放缓,关注美联储政策节奏变化:美国7 月就业数据远超市场预期,就业数据的走强或主要来自于服务业的复苏,拆分来看休闲和酒店业新增38 万就业,占比较高,而欧美制造业景气度则在6 月以来边际进一步下滑。站在目前来看,美国的经济数据已经完全具备Tapper 的条件,7 月的经济数据进一步加剧了货币政策收紧的紧迫性。我们认为在此背景下,金融属性较强的金、银、铜等可能持续面临价格压力。但由于国内6 月以来流动性边际存在再度改善的迹象,鉴于本轮周期流动性引领复苏的特性,我们对下半年国内经济数据与需求并不悲观,建议关注“需求在国内,供给受压制”的品种,如电解铝等,价格仍然有望持续维持高位。

有色金属行业分析

  市场表现及估值:本周有色金属板块上涨1.04%,在28 个申万一级行业中排名第22 位;截至08.06 日,有色金属板块PE 估值43.6 倍,28 个申万一级行业中排名第7,较上周下降1 位。PB 估值3.9 倍,28 个申万一级行业中排名第7,较上周持平。整体来看板块当前估值处于合理水平。

  本周有色金属行业各子板块市场表现来看:本周各子板块延续上周分化态势,稀土、磁材板块表现靠前,工业金属整体表现靠后。稀土、磁性材料、非金属新材料涨幅分别为4.5%、2.6%、2.6%,子板块市场表现排名前三;铜、钨、铝跌幅分别为-0.2%、-1.4%、-2.3%,子板块市场表现排名后三位。

  子板块估值方面:子板块估值方面,截至08.06 日,锂(288.2X)、稀土(107.8X)、金属新材料(80.0X)PE 估值排名前三;锂(22.6X)、稀土(11.2X)、非金属新材料(4.7X)PB 估值排名前三。

  Tapper 预期加强,工业金属价格普遍下跌:铜:本周LME 铜报收9470 美元/吨,相比上周(07.30)下跌-2.5%;铝:本周LME 铝报收2584 美元/吨,较上周(07.30)下跌-0.5%;铅:本周LME 铅报收2282 美元/吨,相比上周(07.30)下跌-4.1%;锌:本周LME 锌报收2991 美元/吨,相比上周(07.30)下跌-1.4%;锡:本周LME 锡报收34720 美元/吨,相比上周(07.30)上涨0.1%。

  非农数据超预期,贵金属价格快速下跌:黄金:COMEX 黄金本周报收1763.5美元/盎司,较上周(07.30)下跌-2.94%;截至07.30 日,SDPR 黄金ETF 持仓为1025.3 吨,相较于上周(07.30)下跌-0.60%。白银:COMEX 白银本周报收24.3 美元/盎司,较上周(07.30)下跌-4.77%;截至07。 30 日,SLV 白银ETF 持仓为17213.6 吨,相较于上周(07.30)增加0.02%。

  风险提示:基本金属:1,经济复苏进展不及预期;2,全球疫情再次升级;贵金属:全球流动性超预期收紧;稀土:总量管控超预期增加。

相关推荐

服装行业强势复苏 各家公司业绩如何?

未成年人疫苗出来了吗?12-17岁人群所用新冠疫苗是什么种类?

机械行业的现状和前景 未来有什么计划?

拓展阅读
快讯
热门文章
热点专题