创业板注册制会带来什么?对市场有什么影响?

2020-05-12 17:23

  优质股更受机构青睐

  机构投资者将如何应对?张军认为,创业板改革并试点注册制后,预计创业板新股供应将有所加大,使优质标的更加稀缺,机构抱团的情况可能更加明显。事实上,近年来由于龙头股优势持续凸显,价值投资理念深入人心,A股有效性提升,机构选股的标的重合已经很普遍。

  前述公募基金经理表示,未来龙头效应会更显著,有稳定增长的龙头公司将享受估值溢价,炒作概念公司则会慢慢淘汰。

  刘有华认为,注册制的实施更加有利于引导资金向绩优股流入,更符合机构的投资风格,所以对于机构而言,影响不大,反而会更加坚定价值投资的道路。

  “平庸”个股成交量萎缩

  壳股估值缩水,优质股被机构抱团,那“平庸”的个股呢?

  张军认为,随着A股上市公司增多,大部分平庸的个股成交量会萎缩,如果质地一般,新股上市5个交易日后的成交量也会下降。不过,当股票被纳入指数或者被券商研究员覆盖推荐的时候,估值提升会很明显,类似于美股纳斯达克的情况。最终,投资者会接受蓝筹之外的股票普遍高波动。

  买基金或成首选

  对个人投资者参与A股有何影响?

  某公募人士表示,随着上市公司数量增多,选股难度变大。个人投资者要么具备较强的专业投资能力,自己选股;要么通过基金参与A股。纯粹在交易层面博弈的选手,获利难度变大。

  刘有华表示,对于游资和普通投资者,交易规则的改变意味着市场风险收益比的改变,之前的投资风格以及投资策略可能不再有效,所以对这部分投资者的影响是最大的。可以预期的是,未来市场的散户占比会越来越低。

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