5月股市行情预测分析 大盘是否还能延续该势头?

2020-05-09 17:07

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  太平洋证券:看好“新老基建”双驱动

  “两会”召开的意义不仅在于明确政策方向,还在于全国跨省参会等人流恢复不再成为负面因素,国内疫情已经有效控制。4月30日起,北京防疫降为二级,以及消息公布后机票订购暴增、五一出行良好等现象均显示疫后阶段居民可选消费的需求仍较强,汽车消费、基建REITs等刺激政策也在助力需求修复。

  从历史经验来看,A股受益于政策预期、流动性宽松等,在两会前15个交易日,沪指和创业板指在胜率和涨跌幅上有较好表现。

  分母端,降息等持续的流动性宽松将利于A股修复,但分子端在二季度将面临明显分化。一方面是国内经济随着复工开工进入复苏,内需主导的居民可选消费和政府投资将迎来修复,尤其是新老基建;另一方面是海外疫情加剧,二季度出口对我国经济的拖累将显性化,欧美一季度负增长已暴露外需压力。

  5月在流动性保持持续宽松背景下,盈利进入真空期,“两会”政策窗口的情况下,政策预期或将引领市场投资方向,低估值、高股权风险溢价情况下,向下风险有限,但也需警惕海外疫情尾部风险。

  配置建议方面,5 月看“新老基建”。“老基建”中的建筑、机械、建材、地产龙头; “新基建”中的5G基建、云计算、电气设备、新能源汽车;以及受益资本市场改革的券商。

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  财信证券:关注科技成长布局新基建

  五一期间,海外又起波澜,但A股走势再度显露韧性。2600-2700 点在经历了2019年以来数次考验后无需太过担心市场出现极端情绪,若出现大幅下跌可能再次出现指数的配置性机会。

  从流动性来看,shibor利率、DR007利率节前有所提升,但整体仍然处于下降趋势,在国内经济逐步好转时候预计流动性将维持稳定的宽松状态。5、6月临近年中金融机构季度考核,市场流动性或有边际收紧的趋势,市场整体流动性可能趋于紧张。

  从风险偏好来看,节日期间海外市场大幅波动、A50期指也有明显下跌,但A股低开后迅速消化。5月将召开两会对市场风险偏好有一定支撑效应,从风险溢价水平来看目前处于历史高位,流动性仍然比较宽裕,市场若出现调整空间不会太大。预计将继续维持缩量震荡状态,出现指数系统性行情概率较小,配置上更加侧重于一季报业绩、二季度业绩持续恢复的个股行业,重微观、轻指数。

  投资建议方面,建议投资者第一关注科技成长,布局新基建,关注高确定性板块。科技成长整体短期存在估值修正的需求,但长期仍然是更值得布局,建议关注5G产业链、自动驾驶、自主可控、新能源汽车产业、数据基站等领域。

  选择上,可从新基建的角度选择业绩确定性高的科技成长个股;第二关注周期板块,等待政策陆续出台。因国内面临保就业的压力,基建和地产投资在边际放松的可能,水泥、铜、龙头地产开发商中具备良好行业格局、低估值、高股息率的个股值得关注;第三关注消费板块,可以开始关注估值修复的逻辑。

  随着国内疫情基本控制,消费存在回补机会,线上消费、居家消费、食品饮料等相关的行业值得重点关注,部分被错杀的优质消费品公司同样存在补涨的机会;第四关注黄金,美联储大规模宽松带来的实际利率下行、美元拐点,黄金存在中长期机会。

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