今日股市大盘走势分析 股指期货都涨停了A股怎么走?

2020-07-07 10:38

  创纪录!这次,连股指期货都涨停了!

  7月6日,A股全面爆发,成交总额冲破1.5万亿元,股指期货市场同步被点燃,上证50股指期货(IH)盘中冲上涨停板,还是有史以来的第一回。

  期指市场昨日的火爆势头,让很多机构都看懵了,逼空式飙升能否延续成为各方争论的焦点,多数分析机构认为市场上涨趋势有望延续,但短期应警惕波动风险。值得注意的是,股指期货的强势大涨可能让部分量化对冲策略承受压力,不过期指转向升水的格局有利于这类策略未来的表现。

  上证50股指期货盘中罕见涨停

  截至6日收盘,中金所三大股指期货全线大涨。其中,沪深300股指期货主力合约IF2007大涨7.96%,收报4734.0点,盘中最高涨至4762.0点,当日增仓8720手,单日成交额2115亿元。中证500股指期货主力合约IC2007涨幅为4.75%,收报6305.2点,盘中最高涨至6386.4点,创下2018年1月以来新高。IC2007合约当日增仓1857手,单日成交额1395亿元。

今日股市大盘行情走势

  最为引人关注的是平时不太起眼的上证50股指期货,主力合约IH2007跳空高开收盘大涨9.88%,盘中一度历史性的涨停触及3443.8点,最终收于3440.0点,当日增仓6164手,单日成交额总计648.79亿元。7月以来短短四个交易日,IH2007累计涨幅已达18.39%。这也是2015年6月9日至今IH首次突破3400点关口。

  本轮期指走强始于2018年年底,最具代表性的IF主力合约从2942.2点的阶段低位触底反弹,此后始终处于区间震荡格局之中,不过近期涨势有所加速,7月以来IF2007累计涨幅达到14.89%。前期强势的IC近期相对温和,7月以来主力合约累计涨幅为8.67%,跑输其余两大期指。

  偏多格局不改、警惕市场波动

  国泰君安期货股指期货研究员毛磊指出,周一期指再度大涨,不考虑分红因素情况下三大期指主力合约均已转为升水,上证50和沪深300期指四个合约均出现升水。当下强势行情无疑最重要的驱动是情绪——“牛市”预期下风险偏好大幅抬升。不过首先还是从基本面角度再阐述下行情发动背景,这是情绪起来的基础:

  1、近期指数上行主要是由于大盘股拉升带动的。而此前科技股事实上已经提前“牛”了大半年了,这次周期股很大程度上可以理解为补涨,原因是前期因为疫情的影响,投资者对宏观经济下行担忧较重,例如衡量大宗商品价格的PPI持续走弱,以及商业银行坏账率上升,资金自然对于大金融这类强周期板块避而远之,偏好盈利确定性或受益于疫情的医药、科技、消费板块。

  但自7月以来,一系列领先指标、高频指标均出现好于预期的情况,例如PMI、PMI出口分项指标、房地产销售、发电耗煤等一系列数据均好于预期,投资者对经济的担忧缓解,使得今年远远滞涨的强周期股的低估值价值显现,因此资金从累计涨幅巨大的科技、消费类股票切换至低估值大金融周期品种当中。

  2、今年疫情以来股市的强势,很大程度上是因为力度较大的逆周期宽松所带来的流动性宽松造成的。此外股市的政策也呈现积极利多。目前市场预期,因为疫情影响,宏观逆周期政策大概率还将延续,此外资本市场也是国家对冲经济下行的“药方”以及海外大国博弈的“重器”,政策面的利多很大程度上决定了行情的高度和时间跨度。

  3、低估值大金融品种估值修复行情启动后,前期低配的资金开始抢筹,而大金融“异动”后,指数层面的大涨激活了“牛市”情绪,并形成了多头趋势的强化和正反馈循环。当前从市场涨幅、成交金额、投资者情绪等角度看,完全符合一轮牛市的特征。虽然指数近期大涨,但实际上从PE角度看,也不能说有很大泡沫。在这种情绪情况下即使存在估值溢价也极为正常。

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