兰州银行股票值得长期持有吗 发展前景怎么样

2022-01-18 09:48

  兰州银行股票怎么样?2021年12月9日中泰证券研报内容摘要:兰州银行深耕兰州市及周边地区,股权结构分散均衡。公司深化小微三农,坚持“服务地方、服务中小、服务民营、服务市民”市场定位,供应链金融处于战略性地位;坚定零售转型战略,探索资产负债业务经营模式,财富管理业务步入正轨、个人按揭贷、消费贷持续发展。

兰州银行股票值得长期持有吗

  券商认为:公司深化小微三农,坚持“服务地方、服务中小、服务民营、服务市民”市场定位。1、公司组织架构完善,各部门各司其职。公司建立健全了管理层的组织架构体系。经营管理层下设单独职能部门普惠金融部、董事会下设村镇银行管理部。2、公司拥有成熟的产品体系和中小微金融服务技术,多方合作促进信息共享、业务创新,其中供应链金融处战略性地位。1H21 中小微企业贷款余额1039.18 亿元,占对公类贷款77.41%。3、公司通过农村产权平台建设、“银担合作”模式创新等,积极推动“三农”战略转型。2020 年涉农贷款余额337.59 亿元,占全行贷款17.38%。

  坚定零售转型战略,探索资产负债业务经营模式,财富管理业务步入正轨。1、资产端由贷款增量由机构端向个人端倾斜,个人按揭贷、消费贷是重要业务;负债端通过“客户分层营销+健全产品体系+提升服务能力”带动存款业务。2、金融科技支撑下的创新服务和业务升级,是有力推动零售金融新型业务发展的有效途径。个人手机银行和百合生活网打造个人线上金融服务平台。3、财富管理业务步入正轨,逐渐完善“百合理财+e 融e 贷+百合宝+代销”产品体系,客户分层管理以提供差别化财富管理服务体系;18 年落地首单家族信托业务,家族财富管理业务开始起步。

  兰州银行近年来盈利能力缓慢下行,主要是息差下行拖累,非息和资产定价较同业有优势。1、近年来在结构调整叠加利率下行下,兰州银行盈利能力有一定下行。ROA 下行至1H21 的0.41%,ROE 下行至1H21 年的5.58%。2、盈利能力:拖累ROA 下行的主要是净利息收入收窄与信用成本抬升,净非息收入、营业支出则有一定支撑。相较同业,在净利息收入方面偏弱、拨备计提力度较大,净其他非息收入较同业有显著优势,成本端费用支出与同业平均水平基本持平。3、从累计年化息差看,呈现下行趋势,总体处于低位。2019 年开始公司整体净息差水平在上市城商行中较低,1H21 净息差1.60%,从资负端的拆分看,公司资产端贷款定价在可比城商行中优势显著(20 年贷款定价6.02%,仅次于郑州银行),但负债端的存款成本在同业中最高(20 年存款成本3.28%,比存款成本次高的重庆银行仍高28bp)。

  资负结构:零售业务推动带动资负结构持续改善。1、资产端:贷款占生息资产、个人贷款占贷款分别由2016 年的49.04%、23.68%提升至1H21 年的54.11%、28.62%,资产结构持续优化。同业对比看,资产结构较同业仍有一定改善空间,1H21 贷款占生息资产比重高于同业平均 的48.33%,个人贷款占贷款比重低于同业平均值的33.01%。2、进一步对贷款进行拆分:对公贷款以制造业、建筑业、房地产业和批零业贷款为主,对于租赁和商务服务业的信贷力度加强;个贷主要是按揭和消费及经营性贷款。对公贷款目前主要投向建筑业、房地产业、批零业和制造业。1H21 建筑业和房地产业占比最高,且连续四年两行业合计占比对公贷款34.41%。

  2018-1H21 制造业贷款占比分别为11.15%、9.02%、9.87%、6.37%。3、负债端:存款增速放缓,个人存款持续稳定增长起到支撑作用。从存款占比看1H21 绝对值水平在63.79%,远高于于上市城商行个人存款占比平均值的33.87%。

  资产质量整体边际改善,不良压力仍较大。1、在不良认定趋严的背景下,兰州银行不良率、不良贷款生成率2016-2019 年持续上升,2020 年和1H21 实现双降。1H21 公司不良率在1.71%,不良生成在1.53%。2、关注类贷款占比持续上升,不良压力增大:关注类贷款占贷款的比重自2018 年的3.79%持续上升至2020 的6.53%,1H21 回落至5.16%,未来不良压力仍然较大。3、拨备覆盖率由2017 年的176.08%上升至18 个百分点至1H21 的195.70%,安全边际持续改善。

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