中国石油股票前景如何 未来还有潜力和成长空间吗

2022-02-08 09:30

  券商2022年1月13日评级内容摘要如下:由于油气价格上涨,维持公司2021-23 年盈利分别为905.64、925.10、1044.51 亿元,对应PE 分别为11、10、9 倍;维持公司“买入”评级。

中国石油股票前景如何

  风险提示:油价大幅下跌风险;海外进口天然气成本较高风险。

  券商认为:

  Q4 业绩环比下跌,主因进口气成本上升。公司销售天然气包括国产气和进口气,其中进口气源以长约为主,现货为辅。因公司签订的LNG 合同与前9 或6 个月的国际油价挂钩,且国际油价自2020Q2 开始持续回升,保供期内对应的油价水平较高,所以在2021 年前三季度进口气共计亏损约30 亿的情况下,预计2021 全年公司进口气亏损100-120 亿,其中Q4 亏损70-100 亿。

  在东部老油田自然递减、新发现储量质量下降的背景下,仍能控制资本开支,并保证原油1 亿吨稳产。2021Q4 布伦特原油均价在76.96 美元/桶,同比大幅上涨70.1%,环比上涨5.3%,油价上涨持续提升公司上游勘探与开采板块的盈利。

  加码炼化,增加资本开支。预计公司2021 年资本性支出略高于年初计划的2390 亿元,炼化板块支出主要用于广东炼化一体化项目、长庆和塔里木乙烷制乙烯、扩建新建乙烯等大型炼油化工项目,以及减油增化和新材料新技术等转型升级项目。其中,长庆、塔里木乙烷制乙烯项目已建成投运。

  加强天然气自产能力,油气勘探开采具有成本优势,天然气销售有望成为新的增长点。根据统计局数据,2021 年1-10 月我国天然气表观消费3014 亿立方,同比增长15.0%。今年以来,天然气价格出现较大的幅度上涨,公司除自产气外,还有海外的进口气资源(管道+LNG)。

  为增加盈利能力,公司逐步加强自产气能力,目前长庆产量已突破6000 万吨;同时,公司在页岩气和致密气的勘探开采方面取得技术进步,油气开采成本维持较低水平。加之公司资源储量以及自产油气受益,天然气销售有望成为公司新的增长点。

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