包钢股份2022年估值目标价多少 还有上涨空间吗

2022-02-17 11:43

  包钢股份未来估值多少?2022年1月11日东北证券评级内容摘要如下:预计2021-2023 年公司营业收入为889.4/824.83/886.51 亿元,归母净利润分别为43.22/63.45/89.23 亿元。

包钢股份2022年估值目标价多少

  考虑到下游稀土需求增长推动公司稀土精矿关联交易价格上调,公司稀土氧化物储量巨大,以公司2022 年稀土业务业绩和钢铁业务业绩,分别给予稀土业务38 倍PE 和钢铁业务5 倍PE,公司合理估值在1879.8 亿元,给予“买入”评级。

  风险提示:新能源车和风电低于预期,导致稀土价格低于预期;钢铁供给增加导致钢价下行的风险;稀土精矿价格涨幅不及预期。

  稀土精矿进入提价期。由于公司和关联公司北方稀土是上下游关系,公司只向北方稀土销售稀土精矿。2022 年公司和北方稀土的稀土精矿关联交易价格为26887.20 元/吨,较2021 年关联交易价格16269 元/吨上涨10618.5 元;稀土精矿交易总量为23 万吨,较2021 年稀土精矿交易总量18 万吨增加5 万吨。2022 年公司稀土业务净利润将会大幅增加。

  公司稀土矿业储量产量均居世界首位。公司控股股东包钢集团拥有的白云鄂博主东矿资源总量7.16 亿吨,已探明的稀土折氧化物储量3500 万吨,公司通过与包钢集团签订的《排他性矿石供应协议》对白云鄂博主东矿铁矿石及相关资源拥有排他性购买权,集团在2020 年原矿价格优惠幅度折合公司拥有主东矿稀土氧化物份额为30.7%,共1074.5 万吨;公司具有白云鄂博矿西矿采矿权,稀土折氧化物储量约为1040 万吨;公司拥有白云鄂博矿尾矿库,稀土折氧化物储量约1382 万吨。公司合计拥有稀土折氧化物储量为3496.5 万吨。公司稀土精矿产量超过全国50%,是全球最大的稀土上游资源供应商。

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