天齐锂业还有机会行情吗 天齐锂业股票怎么样

2022-02-18 10:20

  天齐锂业股票怎么样?2022年1月29日券商评级内容摘要:预计公司21-23 年营收分别为68.96/252.78/316.68 亿元,同比增速112.9%/266.5%/25.3%;归母净利润分别为21.05/98.49/121.81 亿元,同比扭亏/+367.8%/+23.7%;摊薄EPS 分别为1.43/6.67/8.25 元,当前股价对应PE 为62/13/11X。考虑到公司拥有全球最好的锂辉石和锂盐湖资源,资源端有极强的扩产潜能,为中游锂盐产能的扩张提供坚实的原料保证,公司挺过债务危机之后基本面迎来反转,有望充分享受锂行业高景气周期带来的业绩弹性,首次覆盖,给予“买入”评级。

天齐锂业还有机会行情吗

  风险提示:项目建设进度不达预期,锂盐产品产销量不达预期。

  21Q3 归母净利5.3 亿元,预计21Q4 归母净利12.7-18.7 亿元。公司预告:预计2021 年实现归母净利润18-24 亿元,同比大幅扭亏为盈;实现扣非归母净利润10.8-16 亿元,同比大幅扭亏为盈。预计21Q4 实现归母净利润12.7-18.7 亿元,同比扭亏,环比增长约1.9-3.2倍;实现扣非归母净利润12.02-17.22 亿元,同比和环比均扭亏。

  公司四季度扣非利润环比实现大幅增长,主要受益于:1)锂价超预期上行;2)锂矿产销量提升,格林布什锂矿21Q3 生产锂矿26.77 万吨;3)SQM 的投资收益增加,SQM 预计2021 年全年锂盐销量有望突破10 万吨,四季度销售均价环比三季度有望实现将近50%的增长。

  公司手握全球最优质锂辉石和锂盐湖资源,业绩弹性有望兑现资源端,格林布什锂矿现有年产134 万吨锂精矿产能,TRP 尾矿库项目预计将于今年年初投产,新增年产28 万吨锂精矿产能。公司在引入IGO 作为战略投资者之后,间接持有格林布什锂矿26.01%的股权,但仍掌握着格林布什锂矿的控制权。

  产品端,公司目前在国内有3 个生产基地,锂盐产能合计约为4.5 万吨。

  另外公司在澳大利亚奎纳纳有两期共计年产4.8 万吨电池级氢氧化锂生产线,其中项目一期2.4 万吨产能处于最后的调试阶段,有望于今年上半年正式投产并进入产能爬坡阶段。

  投资端,公司目前持有SQM 23.75%股权,SQM 现有年产12 万吨的碳酸锂产能,预计2021 年碳酸锂销量有望超过10 万吨,且公司今年计划将总产能进一步提升至18 万吨。

  风险提示:项目建设进度不达预期,锂盐产品产销量不达预期。

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