钢铁价格还会涨吗 2022板块股票还有投资价值吗

　　钢铁价格还会涨吗？钢铁板块股票还有机会吗？2022年2月16日东吴证券研报内容摘要如下：

　　2022年钢铁行业供需基本平稳：产量继续平控，需求同比仍增加1-3%，供需偏紧状况维持。

　　2022年钢铁需求存在较大预期差：市场普遍看空地产，但我们认为除地产外大部分用钢行业需求将增加，预计占比1/3的后周期下游（集装箱、造船、能源管道、化工、专用机械、通用机械、机械零部件等）用钢量增长更为明显，占比近1/4的基建需求增长2%左右，上述领域将有效对冲地产需求下滑。

　　22年全球铁矿石供应我们预计增加1-1.5亿吨，主要集中在三大矿之外的海外企业以及国产矿，钢铁在产业链利润占比进一步提升。我们预计2022年矿价均值下降15.9%。

　　预计2022年钢价均值下降278元/吨，成本下降343元/吨，行业毛利持平或微增。部分产量有增长或结构上受益的企业业绩同比仍有0-20%增长。

　　随着上市公司现金流量表普遍改善，行业集中度提升以及资本开支大幅下滑，企业分红比例逐年提升，逐步进入30-60%的高分红区间，21年年股息率普遍有望达5-10%，具备较大吸引力。

　　1）春季补库存。持续两个季度的低库存、低产量叠加需求端正常淡旺季切换，钢价、钢铁股均价出现一波上涨。2）下半年稳增长兑现增长，关注钢铁股需求弹性。

　　风险提示：流动性收紧，地产需求下滑，原材料价格波动。

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