长安汽车股票业绩还能涨吗 2022年还值得持有吗

2022-03-06 16:23

  长安汽车未来还有潜力吗?2022年2月16日券商研报内容摘要如下:预计公司2021-2023 年归母净利润分别为45.62/57.97/66.71 亿元,对应当前股价PE 分别为22/17/15 倍。公司传统燃油车竞争力持续强劲,新能源差异化双品牌+多款新车有望带来业绩增长。

长安汽车股票业绩还能涨吗

  风险提示:原材料价格波动,芯片供应不及预期,乘用车市场复苏不及预期。

  自主品牌:销量拐点兑现,新能源表现亮眼。2022 年1 月长安自主(重庆长安+河北长安+合肥长安)销量17.62 万辆,同比+11.8%/环比+115.9%;长安自主产量15.71 万辆,同比+14.6%/环比+56.38%。长安系中国品牌汽车销量22.60 万辆,同比+12.6%;长安系中国品牌乘用车销量15.86 万辆,同比+3.4%。分车型来看,CS75 系列/CS55 系列/逸动系列/UNI 系列分别贡献3.36/3.03/2.19/1.20万辆,同比-20.4%/+135.6%/-7.0%/+1.5%,其中CS55 PLUS 连续4 个月实销破2 万,逸动PLUS 荣获2021 年度紧凑型轿车自主上险量第一。长安新能源1 月销量1.36 万辆,同比+250.1%/环比+13.3%。长安欧尚/凯程品牌分别实现3.25/3.62 万销量,其中欧尚X5 上市14 个月累计销量已经达到15.51 万台。

  合资品牌:长安马自达表现亮眼,长安福特迎来产品大年。长安马自达1 月销量1.99 万辆,同比+67.7%/环比+186.9%,其中MAZDA3 昂克赛拉月销1.14 万辆,环比+31.6%。长安福特1 月销量2.49 万辆,同比-17.5%/环比-32.6%,新车方面,EVOS 轿车版本预计在北京车展上市,蒙迪欧、四缸福克斯、探险者、锐界等主力车型将迎来换代,强车型周期有望拉动销量回升,高端车型上市增强公司盈利能力,带动业绩加速修复。

  强产品周期已至,电动智能化提速前进。1)自主强产品周期开启,主力车型换代保证强竞争力。新车方面,UNI-K iDD 预计2 月底上市;UNI-V 预计2022Q1上市,下半年推出蓝鲸混动版本;基于纯电EPA 平台的A158、C385 预计今年6/7月份上市,C673 今年年底量产;欧尚Z6 预计2022Q2 上市。改款换代方面,CS75 预计2 月底上市;CS95/欧尚X5 改款计划2022H2 上市;UNI-K、CS55 PLUS、CS35 PLUS、逸动 PLUS 预计三季度推出改款,实现车型快速迭代。2)新能源平台加速赋能,产品落地节奏加快。华为+宁德赋能长安阿维塔高端化,计划未来5 年推出4 款新车,首款高端智能纯电SUV 阿维塔11 预计2022Q3 量产。长安新能源自主研发的EPA0(微/小型)、EPA1(紧凑型)、EPA2(中型及以上)共同形成SDA 平台架构,规划未来三年投放11 款全新产品,以实现2025 年销量突破70 万辆的目标。1 月末长安新能源完成B 轮近50 亿元募资,计划投放于新技术/产品/渠道/品牌/产业五个维度,提升品牌竞争力。随着产品规划落地,公司电动智能化提速前进,有望带动品牌上行。

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