油价大涨受益行业有哪些 2022涨价利好什么板块股票

　　2022年油价大涨受益产业板块是什么？近期券商研报内容摘要如下：

　　上游开采直接受益，油气服务略微滞后

　　1）上游原油开采行业直接受益于油价上涨，传导路径有两条，一是油价上涨直接带动毛利率提升；二是存货升值带来收益的提升，相关企业ROE 与油价基本同步。

　　2）油气服务行业同样受益于油价上涨，不过存在一定滞后性，主要原因是：石油开采企业从盈利改善到增加油气设备资本开支需要一定时间，一般是滞后三个季度左右。

　　温和油价更利中游，过高反而产生反噬

　　1）对于石油炼制行业，温和油价更有利于企业ROE 的提升。因国内成品油机制，当油价处于40-80 美元/桶时更有利于相关企业ROE 的提升，而油价过高则可能会产生反噬。

　　2） 石油化工行业同样更偏好温和油价。当原油价温和上涨时，相关企业可以通过提高价格将成本上升压力转嫁至下游，并且企业也会受益于价格上涨带来的存货升值。而当油价上涨过快时，一般是高于100 美元/桶时，石化产品向下游传导成本的路径可能受阻，其盈利也会受损。

　　下游议价能力偏弱，油价上涨利润受损

　　原油价格上涨，下游利润往往受损。与上、中游企业议价能力偏强不同，下游企业议价能力往往偏弱，只能被动接受上、中游企业的成本传导。例如航空运输业、服装家纺业等在过去几轮油价上涨阶段，企业毛利率、ROE 均有不同程度的下滑。

　　高油价催生替代效应，替代产业链或将受益

　　原油价格上涨催生替代效应，以煤化工等为主的替代产业链或将受益。

　　与原油价格大幅上涨相比，我国煤炭价格整体保持相对稳定，煤化工产业的成本优势逐步体现，相关板块企业的毛利率以及ROE 有望进一步改善。

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