云南能投还有上涨空间吗 未来估值股价目标价多少合理

2022-03-10 10:22

  云南能投股票前景怎么样?未来还有潜力机会吗?券商评级内容如下:公司大力布局新能源发电业务,奠定未来成长基石。从新能源装机量方面来看,公司目前风电装机量为37 万千瓦,在建项目为157 万千瓦,预计2022 年逐步投产;

云南能投还有上涨空间吗

  拟建设项目为5 万千瓦。157 万千瓦的在建风电项目和拟建的5 万千瓦项目由于技术的进步、材料国产化的提高等有利因素的带动下,其成本将会低于原有项目的平均成本,因此项目投产以后其收益将会有所提升。

  从长期来看,在碳达峰和碳中和的大背景下,我国现有能源结构改变势在必行。云南风光资源丰富,仅十四五新增装机量规划就达到26GW,公司作为云南本土能源领域的重要平台,有望优先受益。

  新能源发电行业迎来景气周期,未来有望进入量价齐升阶段。

  从全国来看,我国目前在发电侧,仍是以火电为主,并且高达65%-70%,是二氧化碳排放的重要来源。为了实现碳中和的目标,必须大幅提升新能源发电在供给侧的比例。根据能源规划,到2025 年,我国非化石能源的消费比例将提高到20%,因此,新能源发电长期增长空间十分可观。

  从云南省来看,虽然云南是电力输出大省,但是省内电力市场供需矛盾突出,一方面是硅铝等产业快速发展,带动省内电力需求大幅增长,另外一方面,云南以水电为主,丰水期和枯水期电力特性相差较大,并且未来可开发利用的水资源有限,因此,省内的新能源发电业务有望提速。

  从电价市场来看,我国电力价格一直处于世界较低水平,但是在上游动力煤价格大涨等的因素下,电力价格有望迎来上涨。同时,提高电价也是控制高能耗产业发展、助力碳中和的一条有效途径,因此整个新能源发电行业迎来景气周期。

  除了新能源发电业务之外,公司目前的业务还包括盐业和天然气业务。盐业产品主要是食用盐和工业盐,公司盐业在云南处于专营地位,经营稳定。天然气业务目前仍处于大规模管网建设之中。

  预计公司2021 年、2022 年、2023 年的营业收入分别为21.60 亿元、24.51 亿元、28.72 亿元。2021 年给予公司32 倍PE,目标价为10.24 元。对比当前股价,给予“增持”评级。

  风险提示:项目建设不及预期;产品产销量下降;产品价格下跌;市场竞争加剧,天然气管网存在被剥离的可能。

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