盛新锂能这个股票怎么样 盛新锂能未来估值是多少
盛新锂能发展趋势如何？2022年4月11日券商评级内容摘要如下：步入快速增长期，业绩兑现能力强。在锂行业新一轮上行周期，盛新锂能凭借在产能扩张、锂资源、下游客户资源及产业布局等方面的诸多优势，在快速扩张的同时保持着对盈利能力的强力把控，在本轮锂周期中极具阿尔法和性价比。假设2022-2023 年锂盐价格为48 万/吨、32 万/吨，测算公司2022-2023 年归母净利润分别为48.32/56.52 亿元，对应估值9.10x/7.78x，给予“买入”评级。
风险提示：1、新能源车产销不及预期；2、公司自有资源建设不及预期。
盛新锂能：向一线锂电材料进阶的新龙头
在需求有望较长时间保持高增长，而资源开发的资本开支严重滞后约束锂资源开发进程的背景下，锂价整体均价中枢大幅上抬，目前已迈入持续高位的新常态阶段。在这个过程中，能够保证锂资源供应实现较快锂盐产能增长，并且绑定下游优质客户的锂业公司有望逐步脱颖而出，兼具持续成长性和业绩兑现能力。公司作为锂业领先企业，持续坚持“上拓资源，中扩产能，下耕市场”的全球化和多元化布局思路，目前已形成以四川锂辉石为基点，外拓非洲锂辉石及阿根廷盐湖，保证四川和印尼两大冶炼基地的战略规划，向一线龙头迈进。
看点1-资源：资源完备，资源自供率逐步抬升资源端，由于锂矿供应的缺口逐步扩大，矿山议价权开始显著增强。公司前瞻性的进行了锂资源的多元布局，充分保证未来资源供给，资源自供比例不断提升。（1）包销：与银河锂业和AVZ签署包销协议，锁定6 万吨/年与16 万吨/年锂精矿；与金鑫矿业达成销售协议，锁定50%产能；（2）自有矿山：旗下川矿业隆沟已投产，年产能7.5 万吨锂精矿；参股川矿中禀赋最优、储量最大的木绒锂矿；并购津巴布韦萨比星锂钽矿项目总计40 个稀有金属矿块的采矿权证51%股权，规划锂精矿产能20 万吨，预计22 年底建成投产；（3）盐湖：公司收购阿根廷盐湖SDLA 项目运营权，在产年产能为2500 吨碳酸锂当量。
看点2-产能：产能扩张迅速，产品地域顺产业趋势冶炼端，公司产能扩张迅速，产品多元地域合理，具备多维度优势：（1）规模体量大且扩张快，已22 年年初建成产能7 万吨，规划产能6 万吨预计23 年投产，有接近翻倍增长空间；（2）产品结构多元且布局前瞻，乘高镍东风加码氢氧化锂产能，当前已有7 万吨产能中氢氧化锂达4.5 万吨，规划6 万吨锂盐产能中氢氧化锂占5 万吨；与此同时，前瞻顺应固态电池发展，提前规划布局金属锂产能1000 吨，当前已投产400 吨；（3）地域协同，打开全球化视野。公司率先在印尼规划6 万吨锂盐项目，资源与冶炼产能实现全球化分布，国内海外资源与冶炼布局协同效应有望逐步凸显。冶炼产能高增速下，由于短期资源与冶炼阶段性错配，公司或通过代工形式提高产能利用率，达到当前情境下的最优解与产能利用率的高位过渡。
看 点3-布局：打通客户认证，深度绑定进行上下游协同客户端，公司锂盐产品品质优异，是除赣锋、天齐外第三家大批量供货海外的中国锂盐厂，成功打入宁德时代与LG 供应体系，跻身顶级正极材料供应商，同时，公司与厦门钨业、杉杉能源、贝特瑞、德方纳米、当升科技、中创新航、容百科技等行业领先企业签署长期供货协议；此外，公司与青山合作密切，引入比亚迪成为公司持股超5%的战略投资者，双方有望在下游订单、国内资源开发，冶炼代加工等领域进行上下游合作，绑定电池巨头助力公司产业布局和主业前行。
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