富力A股IPO终止 H股全流通 富力能否力挽狂澜?

2020-07-21 10:23

  2019年底开启的H股全流通政策,让富力的资本之路意外迎来转机。

  7月15日,华南五虎之首——富力的H股全流通计划获批,境内的63.15%股份将转至港交所上市,实现全流通,这是又一家受益于全流通政策的企业。

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  但与此同时,富力也放弃了A股的IPO排队之路,终止了申请。这意味着,富力筹划多年的A+H策略宣告搁置。

  H股的全流通有助于富力的融资通畅,但这对富力连年高企的净负债率而言,究竟能起到多大作用,尚不得而知。

  在今年房企融资仍收紧,又面临偿债高峰的背景下,所有房企都将“销售至上,现金为王”,然而今年上半年,富力权益销售510亿,仅完成年度目标的34%,下半年仍需加大销售力度,以获得足够的偿债、营运资金,缓解现金流的压力。

  H股全流通的机会

  在上交所门口兜兜转转13年后,富力还是放弃了。

  7月15日,富力地产公告称,H股全流通计划申请获证监会批准。富力可以将约22.07亿股、占总股本63.15%的境内未上市股份转换为境外上市股份,在港交所上市流通,这项批准自7月9日起12个月内有效。

  此前,7月10日,富力的名字出现证监会发布的《2020年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单》中,7月9日已终止审查,“终止审查”前,富力在IPO排队表中位列第四位。

  富力的资本之路命途多舛。13年前,已在香港上市的富力属意“回A”、登陆上交所,形成“A+H”的架构。

  最早于2007年披露的招股书中,富力向上交所申请在A股发行4.5亿股,将所得资金用于发展内地物业,同时拓展新的融资渠道,缓解资金流动性压力。

  但2008-2009年,房地产市场过热,不少房企在资本市场融资后高价拿地,因此证监会开始放缓房企IPO审批进度,此后数年,房地产公司资本市场再融资一直受限。

  2015年初,证监会明确,房企在资本市场再融资不再需要国土资源部门意见,似乎稍微放松。同年6月,富力宣布重新启动A股上市申请,拟发行10.8亿新股,募集350亿资金。


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