多家物企密集赴港上市 物业风口不再?

2020-11-13 14:22

  继10月4家企业赴港上市后,11月香港资本市场又将迎来多家物业企业IPO。

  了解到,金科旗下金科服务、融创旗下融创服务均已通过港交所上市聆讯,其中,金科服务11月10日已截止招股,共筹资7.66亿美元;融创服务11月12日截止招股,总筹资额尚未公布,这两家公司预计下周将正式上市。

香港资本市场,物企密集赴港上市

  不过,从物业板块近一段时间表现来看,股价持续回调、市值大幅缩水、IPO破发成为主要特征,曾经受资本市场热捧的物业风口不再?

  接受采访的业内人士认为,不能简单通过近期的表现来判断整体物业股在下行,认为资本的风口已经过了。虽然短期内行业已进入冷静调整新周期,但仍处在资本加速化发展期,未来物业股之间会继续分化,对于基本面好,业绩具有可持续性的公司,资本市场可能会持续给予高估值。

  多家物企密集赴港上市

  近期,房企分拆物业上市的消息不断。

  继10月世茂服务、合景悠活、第一服务、卓越商企服务等4家房企旗下物业服务企业赴港上市后,11月香港资本市场又将迎来多家物业企业IPO。

  了解到,金科旗下金科服务、融创旗下融创服务均已通过港交所上市聆讯,预计下周将正式上市。

  其中,金科服务于10月28日通过上市聆讯,并于11月5日公示了上市招股书,预计将于11月17日正式上市。招股书显示,金科服务拟发行1.33亿H股,预计每股发行价41.8~47.6港元。据钛媒体报道,11月10日截止招股时,金科服务共筹资7.66亿美元。

  融创服务从8月6日交表到10月26日即通过上市聆讯,仅用时81天,开创了2020年物企过会最短时间先河。其于11月9日至11月12日进行公开招股募资,并预计11月19日正式挂牌。公告显示,融创服务计划全球发售6.9亿股,发行价区间为10.55港元至12.65港元,整体发行规模预计为10.8-12.95亿美元。这一融资规模有望创行业新高。11月12日截止招股时,融创服务总筹资额尚未公布。

  根据公开信息统计,除金科服务和融创服务将于下周上市外,华润万象生活于11月8日通过港交所上市聆讯,恒大物业9月29日递交上市申请后也预计最快在本周通过港交所上市聆讯。此外,融信服务、佳源国际、建发物业、远洋服务等均已递交上市申请,在排队上市中。

  自2014年房企分拆物业赴港上市第一股出现后,2018年下半年以来经历了一波物业服务企业上市热潮。今年这种上市热度进一步延续,并且出现恒大、融创等多个龙头房企的身影。梳理,今年以来,已经有兴业物联、烨星集团、建业新生活、金融街物业、弘阳服务、正荣服务、第一服务、卓越商企服务、合景悠活、世茂服务等10家房企关联物业公司赴港上市。至此,已经有31家房企关联物业企业在香港上市,加上3家在A股上市的,上市物业企业总共有34家。

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  物业板块股价下跌,IPO破发

  今年上半年,资本市场受疫情影响剧烈波动,而物业板块表现格外抢眼,多只物管股前7月累计涨幅超过100%,更是出现了千亿市值的企业,近半企业市盈率超过40倍。

  不过,与此前受资本市场热捧股价频创新高不同,8月以来,物业板块股价开始持续下跌。

  易居企业集团首席执行官丁祖昱表示,年初至10月30日,34家物业股平均涨幅为30%,平均涨幅有所收窄。单月来看,9月份,30家物业股的跌幅约为10%,其中13家跌幅在10%以上。不仅如此,10月上市的第一服务、卓越商企服务、合景悠活、世茂服务等4家物企,已有3家出现上市首日破发的情况。其中,10月22日上市的第一服务,首日跌幅约27%,刷新纪录。随后,10月30日,世茂服务与合景悠活上市首日均受冷,先后破发,世茂服务于当日收盘保住发行价。

  克而瑞证券物业管理行业周报(2020-11-08)显示,近3个月,有19家物业上市企业股价跌幅超过20%,其中有4家更是跌幅超过40%,分别为鑫苑服务(-40.1%)、蓝光嘉宝服务(-40.5%)、金融街物业(-41.7%)、中奥到家(-52.4%)。

  光大证券研报也显示,10月,光大地产A H核心物业指数单月跌幅9.50%,跑输上证综指11.85pc,跑输恒生指数12.26pc。

  对于物业股回调频现破发的原因,官丁祖昱表示,一方面是前期疫情期间,物业股热度被推至最高;另一方面,近期资金分散,物业股在中期业绩之后,获利投资者转移。而大型物企或者背靠有实力的母公司,企业抗风险能力及潜在价值空间将更能获得资本市场认可,而小型物企劣势则较为明显。

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