即时配送成春节刚需 机构:顺丰同城目标价18港元

2022-01-26 11:36

  春节临近,在“就地过年”的倡议下,年货等品类的即时配送服务成为了春节期间的物流爆点。据悉,顺丰同城(09699.HK)已经宣布“春节不打烊”,以充足运力和优质配送服务,全力保障春节期间的全场景订单配送需求,实现年货平均1小时达。以过年刚需“年夜饭”为例,顺丰同城已与香格里拉、同庆楼、海尔洲际、金戈戈等多家高端餐饮品牌达成合作,打造高时效、高品质、高标准的年夜饭专送服务,将高端年夜饭体验“一键”急送到家。

顺丰同城最新公告

  因时制宜、因地制宜,随时随地开拓新的配送场景,全方位满足客户和消费者需求,第三方即配平台顺丰同城的独特优势正在持续释放。如能把握住春节黄金期,无论订单抑或口碑均有望再攀高峰,顺丰同城股价也有望迎来新一波上涨。

  春节带旺即时配送业务

  顺丰同城成立于2016年,于2019年独立经营,其后成功抢占国内即时物流配送行业的快车道,实现了高速增长。截至2021年3月31日,顺丰同城占第三方即时配送市场份额的11.1%,合作伙伴已经涵盖了各个品类的头部品牌。

  正所谓时势造英雄,顺丰同城的迅猛发展离不开多方利好信息的加持。数据表明,即时配送是高速成长的新兴业务。2016年-2020年,即时配送服务行业的年订单量从的46亿单增至210亿单,复合年增长率为46%,预计2020年至2025年复合年增长率为30.5%。

  而从另一个维度看,随着新消费时代的到来,人们的消费习惯也产生一定的变化。在电子商务、新零售等多方的市场教育下,消费者越来越偏向选择更便捷的物流服务,愿意为省时省力买单,实现“所想即所得”的购物体验。同时,以Z世代为主的消费人群崛起,他们有着个性化的急送服务需求,衍生出巨大的新的同城急送的服务内容。有理由相信,随着规模持续增长,新的商业场景和形态不断开拓,即时配送服务赛道的增长潜力巨大。

  水大鱼大。顺丰同城起点高,同时自身稳扎稳打。行业普遍认为,独立第三方定位,是顺丰同城的独特优势和核心竞争力所在。一方面,它可以将服务定义权交还给客户。对于希望打造品牌差异化的商家,顺丰同城可以提供更专业及定制化的配送服务,承接来自更多元渠道的订单,为商家提供规模化、开放式、全天候的基础设施支撑。另一方面,顺丰同城的第三方定位也更符合当下反垄断的政策要求。如今监管对于互联网反垄断的关注正在持续加大,顺丰同城可以帮助商家更好地承接起全渠道流量的配送,帮助商家与中心化平台进行博弈。

  此外,与大多数即时配送平台专注于外卖配送的单一场景不同,顺丰同城早已全面覆盖新消费时代的四大主要场景:本地餐饮、同城零售、近场电商和近场服务,涵盖吃喝住行等各个领域,能为消费者与商户提供更优质的、多元的即时配送服务。

  春节的到来,催生大量即时配送需求,从种种迹象看来,顺丰已做好准备。据悉,为充分满足消费者年货即购即达需求,春节期间,顺丰同城将与永辉、天虹、盒马鲜生、百果园等零售品牌及平台保持密切的合作关系,联手提供“线上下单,平均一小时急送全城”的便捷体验。此外,顺丰同城与多家知名餐饮品牌打造的年夜饭专送服务,让外卖年夜饭在家也能吃出星级享受。顺丰同城承接起商家APP、小程序及第三方入口等全渠道的订单配送,进行统一规划和灵活分配,保障高峰期订单全接起。除线上购物外,有更多个性化急送需求的个人消费者,还可直接通过顺丰同城APP或小程序“一键呼叫”周围的骑士,享受由顺丰同城提供的帮取、帮送、帮买、帮办、帮排队等服务,让春节生活更加方便惬意。

  机构给出18港元目标价

  多方利好支撑下,顺丰同城在即时配送赛道一路狂奔,已成业界标杆。近日,美银证券发研报,给与顺丰同城“买入”评级,目标价18港元,按现金流折现率作估值,指其是中国最大的独立第三方配送平台。

  美银证券认为,作为拥有“顺丰”品牌的可扩展开放平台,顺丰同城可捕捉非食品领域的巨大增长潜力,以其独特价值去迎合关键客户、中小企业和个人。

  美银证券预测,“顺丰同城于2020至2023财年订单量的年均复合增长率达58%,比整体市场增长高27个百分点”。同时,“于2020至2023财年实现收入年均复合增长率55%,同时由于规模经济,顺丰同城每张订单的骑手成本下降,估计其2020财年毛利率由-3.9%,至2023财年转至5.5%。”

  可与之对比的是,顺丰同城2018年至2020年,年订单量复合年增长率分别为424.1%、105.7%及152.5%;收入从2018年的9.93亿元增加至2019年的21.07亿元,2020年的48.43亿元,复合年增长率达120.8%;同期,公司毛利率分别为-23.3%、-16%、-3.9%,截至2021年5月末,已收窄至-0.9%。基于过往顺丰同城的高增长业绩,不乏机构作出比美银证券更乐观的预测。

  不难看出,多家机构对顺丰同城的未来增长及盈利持看好态度。值得一提的是,早在赴港IPO之前,顺丰同城就获得了包括高盛集团、新希望、君联资本、中信资本、BAI 等国际著名投资机构入股,之后又获得了淘宝中国(阿里巴巴集团全资子公司)和 Hello Inc. (哈啰出行)两位基石投资者的青睐,进一步夯实基本盘。

  顺丰同城背后的母品牌顺丰速运集团,也给予了顺丰同城更多的“底气”。通过几十年的商业积累,顺丰拥有国内客单价最高、数量最多的优质客户,这些都是顺丰同城的天然流量,也势必在未来成为顺丰同城继续向上腾飞的重要动力。顺丰同城在母品牌顺丰的加持下,配合稳健的资本加码,发展潜力巨大。

  同时,近日多家机构认为即时配送旺季即将到来,市场将回归高质量发展步调,有望进一步助推行业市值快速上升。整体市场大环境的趋好走势,有利于稳定市场预期和增强投资者信心,相信顺丰同城将会受惠,而其第三方即时配送平台的定位和四大场景全覆盖,也使顺丰同城在新消费时代下的成长性持续提升。

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