高盛:重申保诚(02378)“买入”评级 目标价161港元

2022-08-17 16:31

  至诚财经获悉,高盛发布研究报告称,重申保诚(02378)“买入”评级,将2022-24财年的股东权益预测下调7%-9%,内含价值(EV)下调9%-11%,目标价161港元,反映较低的EV。该行与公司管理层进行会议,认为正在实现中国内地增长扩张和东盟市场业务复苏,与其他内地同业相比增长更快,相信将有助于解决对合资企业结构的担忧,并推动股价表现。

  报告中称,中国大陆富裕消费者对储蓄产品需求旺盛,尽管基数很高,公司内地新业务销售仍增长双位数,银保渠道增长28%,估计该渠道利润率稳定。另第二季表现非常强劲,这表明富裕消费者受不确定性影响影响较小,随着下半年低基础效应,该行相信保诚下半年新业务增长强劲。

  该行认为,投资者对近期新业务利润率和营业利润增长的担忧主要是定价,而公司继续实现内地业务增长好于预期。随着股票交易接近历史低点估值和与友邦保险(01299)的折让创历史新高,认为风险/回报具有吸引力。

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