11月15日股市预测:明日5大券商看好6板块34股

2018-11-14 16:24 阅读(0)

  化工行业:泛酸钙产品大幅提价 荐1股

  类别:行业研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马群星 日期:2018-11-14

  环保严格限产,泛酸钙价格大幅上涨

  泛酸钙全球产能3.15万吨,亿帆医药1.2万吨,新发药业7000吨,兄弟科技5000万吨,巴斯夫3000吨,帝斯曼3000吨,山东华辰1500吨。

  主要生产工艺步骤分为化学和微生物酶拆法两种,大部分厂家使用化学法拆分,亿帆医药采用的微生物酶拆法具有生产成本低、对环境友好等特点,是最先进的工艺。

  泛酸钙部分原料为易燃、易爆、有毒的气体或液体,生产过程中会产生含氰废水,处理难度较大,受山东环保收紧影响,新发药业产能受限停报,新发产能占供给端22%的产能,泛酸钙价格由10月初的80元逐渐上涨至185~210元/kg。

  下游需求稳定,成本占比少

  泛酸钙又称维生素B5,是人体必需的13种维生素之一,是一种水溶性维生素,维生素B族成员之一,它是辅酶a(COA)及酰基载体蛋白的组成部分。机体内的泛酸,几乎都用以组成辅酶a及acp的辅基。

  泛酸钙每年需求量稳定,为2万吨。64%用于饲料领域,24%用于药品化妆品领域,11%用于食品领域。泛酸钙主要用于饲料添加剂,为持续性需求。

  上下游双方通常不会大量存货,用户随用随买,分批采购,销售随行就市,分批销售,购销一次量都不大,属于多批次,小批量的购销模式。

  而且,泛酸钙不超过饲料总成本1%,饲料业对于原料价格不敏感,下游相对容易接纳涨价。

  投资建议

  建议关注泛酸钙行业龙头企业亿帆医药(002019.SZ),行业成本低,工艺先进,对环境友好。

  风险提示

  产品价格下滑;供需格局打破;环保政策;工艺事故。


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