1月7日股市预测 下周5大券商看好6板块48股

2019-01-04 17:27 阅读(0)
  至诚网(www.zhicheng.com)1月4日讯
券商股票预测

  传媒行业:公告日效应明显 荐3股

  类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:邓文慧 日期:2019-01-04

  核心观点

  2018 年上市公司的回购预案规模及真实回购金额均创历史新高,传媒股排名居前。1-11 月众多公司出台了总规模达1510 亿元的回购预案,整体回购预案上限规模远超2016 年(66.13 亿元)及2017 年(107.6 亿元)。

  传媒、基础化工及医药行业回购预案规模排名前三,分别为157.70、152.74 和139.71 亿元。从真实回购金额看,排名前三的行业分别为汽车、传媒及家电,2018 年1-11 月实际回购金额达41.02、34.17 和31.51 亿元。

  回购对传媒公司股价具有公告日效应,但正向影响并不持续。2011 年至今,共有21 家传媒公司发布过27 次回购预案,预案公告日股价平均涨跌幅为3.49%,而此前十天则有明显的连续下跌。

  但如果从较长期的维度看,公告日之后并没有发生明显的趋势性上涨,截至最新一次回购公告日,股价高于T-1 日的个股的数量仅为6 家,回购并未影响股价的长期走势。但在21 家公司中,时代出版、中文传媒及浙数文化在回购预案之后,股价的短期及长期表现均较为优异,与其他公司之间形成明显分化。

  三家股价表现较好的公司的特点在于:

  (1)国企背景,表明管理层认为公司股价与内在价值偏离较大,释放积极信号;(2)低估值、高ROE 和较好的现金流状况,提供了较高的安全边际;(3)更为重要的是,高股息率+高回购股份数量+注销为主要用途,可以获得由股息率和回购收益率带来的较高投资回报,对资金的吸引力明显增加。

  但是,上述特征只是三家公司较为共性的财务及回购特征,可以理解为回购催化行情下的必要但非充分条件。

  海外传媒集团股价复盘:高FCF Yield、高ROE 下的积极回购是股价反弹的重要催化剂。本报告选取8 家公司进行复盘,2005-2017 年,除康卡斯特外,其余公司基本进入成熟期。

  大部分公司在2008 年股价低点反弹后6 年CAGR 平均达到20%,大幅跑赢指数。从收益率构成看,股票回购和现金分红是反弹收益的重要组成部分,如维亚康姆平均回购收益率为8.7%。样本公司具有高现金流、高ROE 的特征,具备以回购、分红及并购等不同方式回馈股东的能力。

  投资建议与投资标的

  我们维持2019 年传媒策略报告中的观点,当国内传媒行业迈入发展新阶段,过去从单一成长性指标择股思路需要进行调整,建议关注具备“稳健防御”属性的公司,看好中国电影(600977,买入)、中文传媒(600373,买入),建议关注中南传媒(601098,未评级)等。

  风险提示

  政策监管风险,优质内容供应不足风险,经济增长放缓风险,与股份回购相关的潜在风险。


相关推荐

11月22日黑马股推荐 明日最具爆发力六大黑马

11月22日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

11月22日个股推荐 明日机构一致最看好的10金股

>> 查看更多相似文章
相关阅读
拓展阅读
广汇汽车(600297):与国网成立合资公司,加码新能源后市场服务。事件:公司拟与国网电动汽车共同投资设立国网广汇公司,构建新能源汽车全价值链服务体系。
2019-11-21 17:59:28 阅读(27)
通威股份(600438):硅料、电池片盈利底部,未来业绩可期。推荐逻辑:光伏行业逐步走向平价,公司作为硅料及电池片龙头,将充分受益于行业由周期转向成长;2020 年公司继续扩产,预计硅料3~6 万吨,电池片10GW
2019-11-21 17:57:36 阅读(32)
新奥股份(600803):Q3业绩环比下降,筹划重组置入城燃业务。事件:公司发布2019年三季报,前三季度实现营业收入97.4亿,同比-0.61%;实现归母净利润10.76亿,同比+3.96%。
2019-11-21 17:55:53 阅读(128)
纺织服装行业2020 年度策略:关注高景气度的运动鞋服和景气度有望提升的黄金珠宝行业。展望2020年,我们认为伴随着体育运动参与人次和人均体育消费的提升,运动鞋服行业将保持高景气度,也是纺织服装行业中景气度最高的细分领域。
2019-11-21 17:53:02 阅读(38)
广汇汽车(600297):与国网成立合资公司,加码新能源后市场服务。事件:公司拟与国网电动汽车共同投资设立国网广汇公司,构建新能源汽车全价值链服务体系。
2019-11-21 17:50:38 阅读(135)
快讯
热门文章
热点专题