5月27日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

2019-05-24 16:56 阅读(0)

  华发股份(600325)从量变到质变,TOP20潜在进入者

  推荐逻辑: 1)]2013 年以来公司开始践行“一二线突破、品质领先”的发展策略,过去五年公司发生了本质变化:四大城市群均衡布局、改善型产品获得市场高度认可、综合资金成本控制得力、 存货周转速度明显提升;

  2) 2019 年开始公司或将依次进入销售放量净资产增长、负债率降低净利率提升的新阶段,公司的国资背景、低成本低风险、高品质高周转将逐步享有估值优势; 3) 目前股价对应 2019 年动态 PE 仅为 4.9 倍, 明显低估。

  业绩进入高速增长通道: 2019 年 4 月 15 日公司发布年报, 2018 年实现营业收入 237.0 亿(+18.8%),归母净利润 22.8 亿(+41.9%),加权 ROE 为 17.5%,同比增加 5.6 个百分点。

  公司 2018 年销售增速 87.6%, 达到 582 亿,根据公司推盘计划、储备货值和周转速度,我们预计 2019-2020 年销售额平均增速在50%以上, 公司净负债率处于高位回落阶段,加快存货变现回款释放业绩改善资产负债表是公司的最优选择。此外,公司较高的销售均价和持续走低的拿地楼面价还将有助于毛利率的改善,公司业绩开始进入持续的高增长通道。

  项目布局一二线, 契合城市集群发展趋势。 华发从珠海走向全国的战略布局经历过两次调整,目前华发以珠海、 上海、广州、 北京、 深圳、武汉、天津、苏州、南京、杭州、青岛、沈阳、大连等一二线为重点深耕城市。这些城市土储占比超过 85%, 整体质量很高。

  2018 年末,公司拥有土储(含在建) 1754.3万方,总口径货值约 3350 亿。 2018 年公司销售金额首次突破 500 亿,而且一二线重点城市(不含珠海)销售贡献占比超过 60%, 全年销售均价高达 29,866元每平米,相比中国金茂的均价还要高出 16.9%。公司擅长利用产业链优势不断创新, 引领改善型住宅产品的交付标准,产品品质获客户和业内广泛认可。

  股东资源优异, 土地成本可控。 华发集团名下且在上市公司体外的珠海优质土储约 350 万方,对应至少 1300 亿的货值和 22%的净利率, 未来或将依次由公司并表开发。 公司在 2016-2018 三年的拿地权益建面分别为 69.8、 277.7 和243.1 万方, 楼面成本大致为 1.22、 0.92 和 0.68 万元每平米, 成本可控。

  盈利预测与投资建议。 我们预计公司 2019-2021 年归母净利润将保持 39%的复合增长率。 考虑到公司具有一定信用优势、 销售和业绩双双放量、 基本面弹性大、经营风险走低, 给予公司 2019 年 7 倍估值,对应目标价 10.93 元, 首次覆盖给予“买入”评级。

相关推荐

11月25日黑马股推荐 下周最具爆发力六大黑马

11月25日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

11月25日个股推荐 下周机构一致最看好的10金股

>> 查看更多相似文章
相关阅读
拓展阅读
潞安环能(601699):拟年化4倍PE现金收购矿井,有望大幅增厚业绩。事件:2019 年11 月21 日,公司发布公告称拟以现金支付方式向公司控股股东山西潞安矿业(集团)有限责任公司购买其所持有的山西潞安矿业集团慈林山煤业有限公司
2019-11-22 17:47:49 阅读(59)
长春高新(000661):鼻喷流感疫苗专题研究。流感社会危害大,接种流感疫苗是预防流感暴发的最经济有效方式之一。每年12 月至次年1 月为流感病毒活跃度最高的时节。
2019-11-22 17:44:19 阅读(22)
广汇汽车(600297):与国网成立合资公司,加码新能源后市场服务。事件:公司拟与国网电动汽车共同投资设立国网广汇公司,构建新能源汽车全价值链服务体系。
2019-11-22 17:41:52 阅读(181)
石油石化行业2020年度策略:聚焦上游油气资源,改革推动价值回归。2019Q3石油石化行业整体利润增长平稳。42家石化样本公司掐捻三季度整体营收同比增长8.4%,归属于上市公司股东的净利润同比增长10.2%。
2019-11-22 17:37:43 阅读(158)
皖维高新(600063):PVA业务稳步增长,关注高端PVA光学膜进口替代。国内聚乙烯醇行业经过多年来的行业洗牌,行业弱势企业不断退出,因此国内近几年PVA的供需逐步平衡,行业竞争格局有了明显改善,PVA的价格逐步回升。
2019-11-22 17:34:12 阅读(27)
快讯
热门文章
热点专题