10月18日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

2019-10-17 17:39

  韶能股份(000601):三季报业绩大增 投资氢能源项目拓展产业链

  类别:公司 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:刘晓宁/王璐/查浩/邹佩轩 日期:2019-10-16

  事件:

  公司发布2019 年三季报业绩预告。公司预计前三季度累计实现归母净利润4.6-4.9 亿元,同比增长71.19%-82.35%,符合申万宏源预期。

  公司发布投资氢能源项目公告。公司拟设立投资开发经营氢能、加氢站及储能等业务的项目公司,注册资金拟为1 亿元,其中首期5000 万元,公司持有100%股权。

  投资要点:

  广东、湖南汛期来水继续向好,公司水电业绩持续改善。2019 年初以来我国南方地区降水普遍偏丰,公司机组所在地湖南、广东尤为明显,截至8 月底,湖南、广东两省水电累计利用小时数分别同比增长983 和508 小时,接近近十年历史高点(2016 年)。

  公司2019 年上半年水电利用小时数已经达2940 小时,相当于2018 年全年水电利用小时数,预计三季度汛期利用小时数同比继续大幅改善。

  生物质发电业务快速发展,有望成为公司业绩中长期增量。公司近年来依托韶关市林木资源,加快生物质发电业务发展。今年5 月和6 月公司新丰电厂扩建工程1、2 号机组(2*3 万千瓦)相继投产,公司三季度在运6 台生物质机组,合计装机容量18 万千瓦。

  公司对生物质收集采用度电包干政策,根据最终发电量结算生物质价款,有效降低燃料成本及管理费用。根据公司历史数据,公司每台生物质机组每年净利润在2000-2500 万元,预计公司新投产电站三季度起开始贡献业绩。

  韶关市总共规划12 台合计36 万千瓦生物质项目,目前公司重点推进翁源生物质一期及二期项目建设(2*3 万千瓦),争取年底前全部投产。推进翁源三期、四期以及新丰扩建三期、四期前期工作,确保下半年动工建设。

  公司生物质发电业务未来将成为公司主要盈利增量。

  投资氢能源项目,加强与华能集团合作,寻找利润新增长点。公司公告拟设立全资项目公司,从事开发经营氢能、加氢站及储能等业务,注册资金拟为1 亿元。

  公司计划在两个方向发力,其一投资开发加氢站、制氢设备制造及销售、储能等项目,积极利用水电站优势,开展电解水制氢研究和应用。其二结合公司目前精密制造产业基础,规划实施氢燃料电池动力系统(汽车动力总成)及相关零部件制造项目。

  氢能源开发为当前我国政策鼓励方向,在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、“中国制造2025”等国家级规划中均明确了氢能与燃料电池产业的战略性地位。氢燃料电池、氢燃料电池动力系统(汽车动力总成)是汽车产业未来发展方向之一,市场前景广阔。

  此外,2018 年9 月公司与华能集团旗下清洁能源技术研究院签订战略合作协议,华能清洁能源技术研究院在储能、新能源领域技术实力雄厚,此次投资氢能源将进一步深化与股东华能集团合作,同时进一步拓展公司产业链。

  盈利预测与估值:我们维持公司2019-2021 年归母净利润预测分别为5.81、6.50、6.98 亿元,对应EPS 分别为0.54、0.60 和0.65 元/股,当前股价对应PE 分别为12、10、10 倍。

  广东、湖南来水情况向好,公司生物质发电业务投产进度超预期,在建机组年内全部投产,公司业绩有望持续增长。同时受益于公司未来三年60%的分红承诺,当前PE 显著低于行业平均,当前股价对应股息率5.2%,位于电力板块前列,估值水平有望进一步提升,维持“买入”评级。

相关推荐

今日两市合计共85只个股涨停 科技股集体反弹

4月15日股票涨停预测 明日6股有望冲击涨停

4月15日牛股推荐 明日最具爆发力6大牛股

相关阅读
拓展阅读
4月14日早盘三大指数集体高开,随后全天震荡走高,科技股集体反弹,个股普涨。前期下高位下杀股上演地天板,短线人气回升,盘中RCS、医药、新能源车、农业等板块反复活跃,特高压、数据中心、充电桩等新基建板块表现强势,券商板块因消息刺激异动拉升。
2020-04-14 17:44:17
南洋股份(002212)2020年一季度业绩预告点评:疫情影响一季度确认,持续聚焦安全核心赛道。公司聚焦网络安全业务,在等保2.0和国产化的驱动下有望实现快速增长。考虑到公司网络安全业务一季度占比较小,维持“买入”评级。
2020-04-14 16:27:36
皖维高新(600063):产销、效益双丰收业绩大幅增长。2020年4月9日晚,公司发布2019年度报告,报告期内实现营收63.56亿元,同比增长8.52%,归属于上市公司股东的净利润为3.85亿元,同比增长195.9%。
2020-04-14 16:23:57
山鹰纸业(600567):剥离融资租赁业务,继续夯实主业。事件:4月12日,公司及其全资子公司环宇国际与控股股东福建泰盛及其关联方香港泰盛签订《股权转让协议》,公司拟将出售其持有融资租赁公司的100%股权,股权转让价格为
2020-04-14 15:21:23
广电计量(002967):产业链自上而下,芯片检测服务龙头扬帆起航。报告关键要素:公司是一家全国性、综合性的独立第三方计量检测服务机构,专注于为客户提供计量、检测、认证以及技术咨询与培训等专业技术服务,为A股第二家综合
2020-04-14 15:16:47
快讯
热门文章
热点专题